La mort de l’argent, tel que vous l’avez connu
avril 21, 2020Je l’annonce depuis plusieurs années : l’usage des espèces – du cash – est en voie de disparition et le Coronavirus achèvera de creuser sa tombe. Il ne set à rien de lutter contre un phénomène inéluctable car l’utilisation des billets de banque aura plus ou moins disparu de nos économies intégrées – y…
Toujours dans la série: est-ce bien raisonnable?
avril 19, 2020Le bilan de la Réserve fédérale US a augmenté en 4 semaines de … 2 trillions de $, et totalise désormais 6.36 trillions: C’est hélas le prix à payer pour maintenir sous perfusion les banques, l’économie, bref le système. Mon seul espoir étant que le mouvement contraire, c’est-à-dire la réduction progressive de ce…
Entretiens avec Candide – 2ème partie
avril 17, 2020Le Medef et nous Rappelons-le, il s’agit d’entretiens entre Michel Santi, économiste et financier avant-gardiste et renommé, et Candide, qui essaie de comprendre quelque chose en économie et en finance. Dans le cours actuel des choses, en pleine pandémie. C’est encore plus compliqué que d’habitude ! Le Medef et nous, par exemple, mais…
Chine-Covid-19: nous n’oublierons pas
avril 13, 2020C’est l’engagement envers la Chine de ce qu’il est convenu d’appeler la communauté mondiale qui lui permit, au fil des décennies, de réussir ses réformes. La normalisation des relations entre les Etats-Unis et la Chine, inaugurée en 1979 par le Président Carter, fut en effet le point de départ d’une dynamique d’ouverture et de…
Entretiens avec Candide – 1ère partie
avril 8, 2020Les conséquences du coronavirus pour les nuls en économie et en finance Michel Santi, Michel, je te connais depuis longtemps. Financier, économiste, entrepreneur, visionnaire, je t’ai toujours trouvé divergeant et passionnant. Sans que je n’y comprenne grand’chose, j’ai toujours senti chez toi une voix différente. En témoignent tes huit ouvrages, dont sept sur l’économie…
Dans la série: est-ce bien raisonnable?
avril 2, 2020Le bilan de la Réserve Fédérale US qui dépasse désormais les 5 Trillions de $, à savoir 5’000 milliards. Laquelle Fed sera bientôt propriétaire de son marché obligataire, de ses banques et de nombre d’entreprises américaines, mais c’est bien le prix à payer pour sauver le système….n’est-ce pas? Par ailleurs, puisque nous vivons dans un…
Réjouissez-vous !
mars 30, 2020Le monde actuel, du haut de ses endettements d’ores et déjà substantiels, peut-il se permettre les stimuli pharaoniques et injections massives de liquidités décrétés par les Etats occidentaux à la faveur de la crise actuelle ? Mauvaise question, à vrai dire, car nous devrions plutôt nous rendre compte que nous ne pourrions aujourd’hui nous permettre…
Envolée historique du chômage aux USA
mars 26, 2020En comparaison, la crise des années 2007-2008 semble totalement insignifiante… Jugez-en par vous-mêmes:
Dans la série: est-ce bien raisonnable ?
mars 25, 2020Le bilan de la BCE atteint désormais les 4’927’267 milliards d’euros. La taille de son bilan est supérieure à 41% du P.I.B. de l’Union Européenne! Contre 21.5% en comparant le bilan de la Fed au P.I.B. américain. Mon avis? Oui, tout à fait raisonnable que la BCE aide l’économie en présence d’une politique économique d’aides…
Après le virus, renverser la table
mars 22, 2020A la faveur de cette crise, notre devoir est de reconstruire la société sur des bases solides, tout comme de réformer en profondeur les marchés financiers et de leur supprimer une fois pour toutes leur capacité de nuisance intrinsèque. Car, une fois de plus et c’est assez comme cela, le choc économique et financier…
Le testament d’un économiste désabusé
mars 16, 2020Ceci est mon testament. Economique. Voilà douze ans que j’analyse la crise. En réalité, je disserte depuis une trentaine d’années sur l’économie et la finance. C’est néanmoins depuis 2007 que je tente inlassablement au fil de mes livres et de mes articles de dénoncer ce qu’il est convenu d’appeler le néolibéralisme, et qui n’est…
Pétrole: ton univers impitoyable !
mars 8, 2020Nous vivons une période mouvementée et notre monde est témoin, depuis quelques jours, de l’équivalent d’une déclaration de guerre transposée au marché du pétrole. L’Arabie Saoudite, qui souffre d’une chute de plus de 20% de ses exportations vers la Chine (son premier client) suite à l’épidémie du coronavirus n’a pu convaincre la Russie –…
Nous, les barbares
février 29, 2020La science économique est sur la sellette, et la profession s’est mise en mode défensif. Ceux qui avaient imposé l’austérité durant la dernière grande crise ont fait appel à ce qu’ils estimaient constituer les fondamentaux de l’économie. Les rares ayant rejeté la rigueur plaidaient, pour leur part, pour un comportement de cette discipline ne pouvant…
L’époque des barbares
février 23, 2020La science économique est sur la sellette, et la profession s’est mise en mode défensif. Ceux qui avaient imposé l’austérité durant la dernière grande crise ont fait appel à l’économie. Ceux qui avaient rejeté la rigueur plaidaient, pour leur part, pour un comportement de l’économie qui ne pouvait être séparé des autres aspects de la…
Pacte Arabie/ USA: reflet d’une Amérique vulnérable
février 16, 2020Les Etats-Unis reviennent de loin. Leur dollar était, au début des années 1970, en situation précaire du fait du coût exorbitant de la guerre du Vietrnam auxquels s’ajoutaient les divers programmes sociaux dont les effets combinés ne leur permettaient plus de maintenir la parité contre l’or établie en 1944 à Bretton Woods. Comme ils…
Toujours dans la série “Est-ce bien raisonnable” :
février 12, 2020Les 1% les plus riches aux Etats-Unis en possèdent 56% du marché boursier. Les 10% les plus riches en possèdent 90% ! Quant à la moitié des américains les plus pauvres, ils ont moins de 1% de la bourse… Comment cela peut-il bien finir?
Keynes à la rescousse du Liban
février 7, 2020En définitive, la faillite n’est qu’un phénomène comptable, et la croissance qu’une affaire de confiance. Sinon, pourquoi la Banque du Japon serait-elle à elle seule propriétaire de la moitié de son marché obligataire national et pourquoi ses avoirs en obligations et actions de son pays atteignent-ils 100% de son P.I.B. ? Sinon, pourquoi la…
Brexit: irrémédiable déclin d’une fière nation
janvier 31, 2020Ce 31 janvier 2020 sera synonyme de rétrécissement des libertés, car le Brexit raconte d’abord l’histoire d’une fermeture, d’une victoire – non par KO mais aux points – des partisans d’une Grande Bretagne révisant considérablement à la baisse ses ambitions. Sans elle, l’Union Européenne comptera toujours 450 millions de citoyens, représentera toujours environ 20%…
Dans la série “Est-ce bien raisonnable ? “
janvier 30, 2020Tesla : Bénéfices nets en Millions de $: ’19: -862 ’18: -976 ’17: -1,961 ’16: -675 ’15: -889 ’14: -294 ’13: -74 ’12: -396 ’11: -254 ’10: -154 ’09: -56 ’08: -82 ’07: -78 Tesla : Cours en bourse : ’20: au-delà de 600… ’19: 418 ’18: 333 ’17: 311 ’16: 214 ’15: 240 ’14:…
Ce Japon qui n’en finit pas de nous surprendre
janvier 23, 2020Le Japon a su faire face à son destin, et même à le forcer. Il a parfaitement géré une des composantes essentielles de la croissance économique, à savoir la démographie. De fait, la masse salariale y a augmenté ces derniers dix ans et ce bien plus qu’au sein de toute autre économie développée. Ce…
L’argent, l’argent, dit-on
janvier 18, 2020En dépit de toutes les tentatives des économistes de lui réduire son importance, l’argent n’est pas neutre. Il refuse systématiquement de se laisser cataloguer ou enfermer dans le rôle que tentent de lui assigner telle école de pensée ou telle autre théorie économique. L’argent n’est pas à prendre à la légère : ce n’est…
Les sanctions, reflets de la suprématie américaine
janvier 12, 2020Contrairement aux idées reçues, ce n’est pas l’arme du dollar qui rend les sanctions américaines contre un pays incontournables. Le billet vert est certes la monnaie de réserve par excellence au niveau universel et est naturellement constitutive de l’hégémonie américaine. Pour autant, il ne suffit pas – comme nombre d’entreprises et de nations sous…
Enigme Italienne ?
janvier 8, 2020Les ratios dettes / P.I.B. de l’Italie sont au pire depuis 40 ans… mais le poste intérêts de sa dette par rapport à son P.I.B. est également au plus bas depuis 1980 ! Situation durable? Oui, tant que nous vivons dans un monde de stagnation avec un contexte de taux aux niveaux actuels.
Combien dépense-t-on pour se défendre ?
janvier 6, 2020Les dépenses affectées au budget dépense relatives aux P.I.B. de chaque pays: …surprenant…
L’Allemagne étouffe dans son ordolibéralisme
décembre 31, 2019Les allemands qui, dans leur écrasante majorité sont farouchement opposés à ce qu’ils qualifient de “Haftungsunion”, autrement dit d’union de transfert qui sous entend que leur pays paie trop d’argent pour l’Europe, vivent-ils dans un univers parallèle ? Les allemands seraient-ils devenus populistes dans le sens où ils n’hésitent pas à brandir une argumentation…
Est-ce bien raisonnable?
décembre 27, 2019A elles seules, les capitalisations de Microsoft et d’Apple combinées valent 250 milliards de $ plus que la totalité de la bourse allemande!
Franc CFA, ou l’impérialisme à la française
décembre 24, 2019Franc CFA: A eux seuls, ces mots symbolisent l’expérience macro économique le plus synonyme d’asservissement de toute l’Histoire de l’Humanité. Le CFA a en effet présidé au pillage en règle de l’Afrique : de fait, sous une apparence légale, la France a freiné le développement de quasiment tout un continent – évidemment à son…
Franc CFA, clé de voûte de la Françafrique
décembre 22, 2019Insulte à la souveraineté de quatorze nations africaines, le franc CFA (FCFA) est un système anachronique car la France est le seul pays au monde qui se paie encore le luxe de gérer la monnaie de ses ex-colonies, et ce plus d’un demi-siècle après leur indépendance. Créé en 1945, le CFA signifiait dans un…
Si seulement nous étions tous japonais !
décembre 12, 2019Les économistes et banquiers de ma génération avaient l’habitude plaisanter en subdivisant le monde selon quatre type d’économies : développées, en voie de développement, l’Argentine et le Japon. Il convient, cependant, de mettre à jour cette blague quelque peu simpliste et caricaturale en supprimant le Japon de la liste des aberrations économiques. Il revient…
La Suisse : exemple à suivre ?
décembre 10, 2019Le bilan de la Banque Nationale Suisse (la banque centrale) est désormais plus important que le P.I.B. du pays! Ce qui, pour une économie développée et totalement intégrée comme en Suisse est lourd de conséquences à long terme. Coupable: la création monétaire intensive visant à affaiblir (en vain) le Franc Suisse.
L’Evangile selon Saint-Argent
novembre 29, 2019C’est une histoire condamnée à se répéter indéfiniment car, depuis la nuit des temps, l’enrichissement des uns s’est toujours pratiqué au détriment des autres. Les inégalités sont souvent décrites par la classe aisée comme un effet collatéral inévitable, quasi-mécanique, de la prospérité et des innovations censées pourtant profiter à l’ensemble de la communauté. En réalité,…
Liban: une nouvelle race de leaders
novembre 17, 2019Pour comprendre les événements ayant lieu depuis un mois au Liban, il est indispensable d’avoir une vision de la structuration de la dette libanaise. Dit autrement : l’analyse des endettements publics et privés libanais permet de mieux comprendre cette crise socio économique. De fait, le Liban se distingue notoirement des autres pays dits «émergents»…
Le travail: valeur périmée
novembre 11, 2019Le travail à plein temps pour un salaire fixe n’existe que depuis une bonne centaine d’années, et encore pas pour tout le monde, puisque les femmes en ont été privées un bon moment, y compris durant les périodes heureuses du plein emploi de la seconde moitié du siècle dernier. Aujourd’hui, la dérégulation, les délocalisations, l’automation…
Taux négatifs : une malédiction économique ?
novembre 4, 2019Les entreprises ne payant pas les intérêts de leur dette sont un peu comme ces étudiants ne passant jamais d’examen : elles vivotent tant bien que mal sans accomplissement ni réussite notables. Le niveau actuel des taux devrait promouvoir l’investissement car les marges des entreprises sont d’autant plus appréciables que le coût en capital,…
Les Economistes : peut-on leur faire confiance?
octobre 28, 2019Le Chili, seule nation d’Amérique Latine admise au sein du club de l’OCDE, il y a peu de temps encore citée en exemple pour sa réussite et son redressement économiques, n’est en fait que la dernière victime en date d’un néolibéralisme dont les ravages sont désormais universels. La déchéance chilienne n’est en effet que le…
Liban: la destruction créatrice
octobre 20, 2019Le pays était, il y a encore quelques jours, ravagé par de terribles incendies, sorte d’allégorie de la grave incompétence du gouvernement. Son degré d’impréparation et sa gestion calamiteuse de ces feux ayant ravagé des pans entiers du territoire libanais furent choquants, et pitoyables. Hélicoptères extincteurs cloués au sol faute de maintenance, pompiers volontaires luttant…
L’Euro et les dinosaures
octobre 16, 2019Un banquier central est-il un lanceur d’alerte ? Toujours est-il que Mario Draghi, Président de la BCE jusqu’à la fin de ce mois, est sous le feu d’attaques publiques sans précédent de la part d’anciens collègues éminents qui l’accusent de mener une politique monétaire avec un «diagnostic erroné». Ce collectif d’Ancien Régime de banquiers centraux qui…
Inflation des prix, déflation des politiques
octobre 7, 2019Vous croyez comprendre l’inflation? Permettez-moi de vous contredire car elle n’est aucunement la résultante d’une expansion irraisonnée de la masse monétaire qui se traduirait mécaniquement en une hausse des prix. Ce terme d’ “inflation” galvaudé, employé sans scrupule par les détracteurs des banques centrales, par les prophètes de malheur dont le fonds de commerce est…
Liban: comment éviter l’autodestruction ?
septembre 29, 2019Je rentre du Liban, pays que je connais bien et où je suis né, dont l’atmosphère est aujourd’hui aussi lourde que durant les heures sombres de la guerre civile. Certes, ce n’est pas les conflits armés qui menacent, encore que cette nation reste l’otage – souvent consentante – des aléas régionaux. Ce pays –…
Les déficiences économiques de nos dirigeants politiques
septembre 15, 2019La “japanification” de nos économies occidentales dont je parle et que je décris depuis des années atteint aujourd’hui son point culminant car les deux banques centrales les plus influentes du monde -BCE et Fed- (re) sortent la grosse artillerie dans le but de faire davantage pression sur leurs taux d’intérêt. Les débats houleux –…
Evolution des taux d’intérêt depuis … 5’000 ans!
septembre 13, 2019Et preuve absolue de la stagnation séculaire de notre monde d’aujourd’hui:
Les effets pervers de la globalisation
septembre 5, 2019Si les nations émergentes en ont été les principales bénéficiaires, les classes moyennes occidentales ont payé le prix fort de la globalisation. …et nos 1% les plus riches se sont davantage enrichis!
La Compliance et la Banque dans un monde qui change
septembre 2, 2019La montée en puissance des départements ”compliance” (en français : conformité) des banques s’explique par les amendes imposées par les régulateurs et services judiciaires occidentaux, principalement américains. Après les attaques du 11-Septembre, après le « Patriot Act », après les sanctions US à l’encontre de l’Iran, de la Russie, de certains intervenants mexicains et…
L’Allemagne doit réagir !
août 31, 2019Ses fondamentaux économiques étant en déclin, l’Allemagne doit enfin décider d’adopter des mesures stimulatoires … ne serait-ce que dans son propre intérêt ?!
Les économistes contre le peuple
août 26, 2019Franklin Delano Roosevelt avait en son temps renvoyé John Maynard Keynes, un des économistes les plus influents et les plus brillants du XXème siècle, qualifié de «mathématicien peu pratique» par ce Président. Dans son allocution d’adieu, Eisenhower avait quant à lui mis en garde ses concitoyens à l’encontre des technocrates au pouvoir, ceux-là mêmes qualifiés…
Allemagne : le contre exemple
août 25, 2019Systématiquement, l’Allemagne a maintenu tout au long des années des excédents et ce en comparaison de tous les autres pays de l’Union. Il arrive un stade où la frugalité se transforme en capacité de nuisance!