🪙 L’or : baromètre de la défiance
octobre 19, 2025Il ne promet pas la richesse, mais la sécurité. Il ne garantit pas la prospérité, mais la survie. L’or, dont l’once flirtait avec les 2’000 dollars encore en mars 2024, est sur le point de passer le cap de 4’400. En hausse de plus de 55 % sur un an, de 16 % rien que…
Dette: l’Apocalypse n’aura pas lieu
septembre 15, 2025L’hystérie collective face à la dette est dangereuse. Encore plus périlleuse que la dette elle-même. Elle reflète une incompréhension profonde de la nature et du niveau des dettes publiques. La France s’enfoncerait inexorablement dans un «marécage de la dette» ? Ses 3’300 milliards d’euros de dette publique brute la mèneraient au bord du gouffre ? Elle…
Ce que les banques centrales doivent à Marx
août 23, 2025«La centralisation du crédit entre les mains de l’État, au moyen d’une banque nationale et d’un monopole exclusif.» Vous l’avez reconnue : cette citation de Karl Marx apparaît dans «Le Manifeste du Parti Communiste» (chapitre II, 1848) où l’auteur énumère les mesures économiques visant à transformer la société capitaliste en une société socialiste. Marx…
Gaza 2035: table rase
mai 26, 2024Israël et les Etats-Unis planchent sur une route qui permettrait aux poid-lourds d’aller vers les Emirats-Arabes Unis à travers la Jordanie et l’Arabie Saoudite. En parallèle, la normalisation des relations entre ces pays sera couronnée par un projet de chemin de fer (à l’étude depuis 2017) reliant le port israélien de Haïfa aux Etats du…
K
mai 23, 2024Retenez-bien cette lettre “K”, symbole des déséquilibres massifs qui tordent nos sociétés occidentales. Il y a l’infime minorité jouissant d’une envolée absolument sans précédent des marchés financiers et de ses placements privés, qui – indifférente aux prix – tire formidablement bien son épingle du jeu économique. Elle est représentée par la branche montante et…
Les ravages du dogmatisme économique
avril 20, 2024Ils ont donné un coup d’arrêt à l’Europe. Le différentiel de productivité se creuse davantage trimestre après trimestre entre nous et les Etats-Unis qui caracolent en tête loin devant l’Union Européenne du haut de leur progression à 2.6% en comparaison de la pitoyable régression européenne de 1.2%. Mario Draghi nous avait pourtant prévenu…
USA vs. Arabie
décembre 6, 20230 % des Américains savent que les États-Unis produisent 50 % de plus de pétrole que l’Arabie saoudite. Les champs pétrolifères américains sont devenus hyperactifs et hyper productifs, contribuant à faire baisser les prix du carburant, menaçant en même temps de compromettre les efforts pour réduire les émissions de gaz à effet de serre.
Pour un capitalisme entre adultes consentants
novembre 26, 2022“Les grandes luttes du XXème siècle entre la liberté et le totalitarisme se sont terminées par une victoire décisive des forces de la liberté et du seul modèle possible de succès : liberté, démocratie et libre entreprise. Au XXIème siècle, seules les nations qui s’engageront à protéger les droits de l’Homme et à garantir…
Crypto : la spéculation pour les pauvres
mai 18, 2022Elles n’ont rien de monnaies, même si l’engouement et l’appât du gain universels les affublent du qualificatif flatteur de «crypto monnaies», dans une tentative vouée d’avance à l’échec de les crédibiliser et d’attirer le chaland. Il faut en effet avoir et le cœur et l’estomac bien accrochés pour prétendre traiter et échanger de telles…
Un capitalisme entre adultes consentants
avril 16, 2022“Les grandes luttes du XXème siècle entre la liberté et le totalitarisme se sont terminées par une victoire décisive des forces de la liberté et du seul modèle possible de succès : liberté, démocratie et libre entreprise. Au XXIème siècle, seules les nations qui s’engageront à protéger les droits de l’Homme et à garantir…
Hyman Minsky, mal-aimé clairvoyant
novembre 25, 2021Décédé en 1996, Hyman Minsky fut un économiste quasiment inconnu de son vivant. A l’époque, seuls certains esprits éclairés – assurément hétérodoxes – s’intéressèrent à ses recherches qui portaient sur les causes des crises financières. Il ne dut son heure de gloire qu’à la faveur de l’implosion des subprimes en 2007. C’est comme si l’ensemble…
La Chine piégée par la capitalisme
octobre 26, 2021La Chine a fonctionné jusque-là en construisant 15 millions de logements par an, soit 5 fois plus que les Etats-Unis et que l’Europe réunis. A la faveur de la déconfiture à 300 milliards de dollars d’Evergrande, principale entreprise immobilière du pays, la problématique – pourtant pas récente – des villes fantômes chinoises est revenue…
La course à une richesse aberrante, choquante: insulte à l’Humanité
octobre 21, 2021Bezos, Musk? Musk, Bezos?
Tous prisonniers ?
janvier 22, 2021… de la débilité nommée Bitcoin dont l’euphorie atteindra prochainement celle des tulipes? de la bulle notoire Tesla dont la valorisation atteint et dépasse celle de l’ensemble des constructeurs automobiles réunis? Serions-nous damnés pour l’éternité – en tous cas la nôtre ?
La planète et la pandémie
octobre 15, 2020La consommation de CO2 n’a jamais été aussi basse, y compris en comparaison avec l’épisode de la seconde guerre mondiale:
Ce capitalisme qui doit tout à La Réforme
août 27, 2020La Réforme a cinq siècles. Elle a transformé l’économie européenne et a largement contribué à la domination morale, culturelle et matérielle occidentale du monde. Son avènement fut en effet un authentique point de bascule pour le monde occidental dont l’enrichissement et le développement furent inversement proportionnels à l’influence d’une Eglise catholique sévèrement battue en…
Le capitalisme est-il devenu obscène ?
août 20, 2020Chers amis lecteurs, je reproduis une analyse de septembre 2019 restée d’une actualité brûlante. Sans vouloir être catastrophiste, notre société court aujourd’hui un risque existentiel, principalement du fait de l’appât du gain et de la gourmandise humaines. Au sein de nos nations occidentales, grotesque est devenue la distribution des revenus et des richesses. Aujourd’hui, la…
Amazon
juillet 21, 2020Jeff Bezos est désormais plus fortuné que l’Etat du Qatar: Je ne pose plus la question sur la rationalité de tels phénomènes…
Dans la série désormais interminable: “Est-ce bien raisonnable”
avril 26, 20202 graphiques que je me passerai de commenter: La dette publique américaine: Evolution des prix du pétrole depuis….?
Le testament d’un économiste désabusé
mars 16, 2020Ceci est mon testament. Economique. Voilà douze ans que j’analyse la crise. En réalité, je disserte depuis une trentaine d’années sur l’économie et la finance. C’est néanmoins depuis 2007 que je tente inlassablement au fil de mes livres et de mes articles de dénoncer ce qu’il est convenu d’appeler le néolibéralisme, et qui n’est…
Nous, les barbares
février 29, 2020La science économique est sur la sellette, et la profession s’est mise en mode défensif. Ceux qui avaient imposé l’austérité durant la dernière grande crise ont fait appel à ce qu’ils estimaient constituer les fondamentaux de l’économie. Les rares ayant rejeté la rigueur plaidaient, pour leur part, pour un comportement de cette discipline ne pouvant…
Les zombies du capitalisme
mai 8, 2019La politique des taux d’intérêt nuls fut cruciale dans l’évitement de la catastrophe financière suite aux subprimes, à la crise du crédit, au psychodrame des dettes souveraines européennes, comme elle le sera à l’occasion des prochains épisodes ponctués de cracks boursiers et de volatilité exacerbée nuisant à l’économie réelle. En revanche, le maintien de taux…
Où est le capitalisme d’antan ?
février 5, 2019Pourquoi avons-nous oublié Henry Ford et sa sagesse alors que notre contexte actuel de croissance irrégulière – voire inexistante – impose d’appliquer ses recettes ? Souvenons-nous en effet de sa décision révolutionnaire de 1914 qui consistait à payer ses ouvriers le salaire sans précédent de 5 dollars par jour. Il n’était certes pas (seulement) mû…
Le capitalisme est-il devenu obscène ?
septembre 17, 2018Au sein de nos nations occidentales, grotesque est devenue la distribution des revenus et des richesses. Aujourd’hui, évidente est la collusion entre pouvoir politique et économique, et il est de notoriété publique que l’emploi n’est plus qu’une variable d’ajustement du capitalisme actuel. L’accord tacite et consensuel sur lequel prospérait jusque-là notre société a été foulé…
Wall Street: comment achever la bête immonde?
juin 30, 2018Quelle est la raison profonde – intime –des crises financières ? Comment sont provoqués les kracks et pourquoi les bulles implosent-elles ? Toujours pour une simple et unique raison qui est que les paris irraisonnés et démesurés entrepris par le monde de la finance le sont avec de l’argent emprunté ! Le dernier épisode de…
La fin de l’actionnaire !
avril 15, 2018Pour de plus en plus d’entreprises, le capital n’est plus un ingrédient crucial. Au contraire même puisque pour les géants qui dominent aujourd’hui, soit Apple, Amazon, Facebook, Google, ou Netflix, les besoins en capitaux frais restent symboliques, voire inexistants. La dernière illustration de ce changement de paradigme est l’entrée en bourse la semaine passée de…
1929, 1987, 2000, 2007 et 2018: n’avons-nous rien appris?
février 12, 2018Nonobstant la forte correction de l’ordre de 10 % survenue récemment sur les bourses, la première économie mondiale, celle qui précède toujours toutes les autres en termes de croissance comme de dépression, celle qui sert d’exemple ultime en matière de néo libéralisme, – l’économie américaine – s’est donc redressée de manière spectaculaire depuis la crise…
Mais où sont les faillites d’antan ?
décembre 11, 2017Adam Smith l’avait noté: les Etats ne remboursent jamais leurs dettes. A la faveur de l’industrialisation, de la modernisation et de la globalisation des économies, le secteur privé s’est lui aussi joint au secteur public et rembourse rarement ses dettes. Car, tout au long de l’histoire des Etats -voire de l’Histoire tout court-, le défaut…
Ce capitalisme qui doit tout à La Réforme
novembre 6, 2017La Réforme a cinq siècles. Elle a transformé l’économie européenne et a largement contribué à la domination morale, culturelle et matérielle occidentale du monde. Son avènement fut en effet un authentique point de bascule pour le monde occidental dont l’enrichissement et le développement furent inversement proportionnels à l’influence d’une Eglise catholique sévèrement battue en brèche,…
Revenu minimum universel : une idée de droite ?
octobre 6, 2017Le revenu minimum universel – que certains économistes avant-gardistes appellent de leurs vœux depuis plusieurs années- a le vent en poupe. Sa mise en place est désormais sérieusement considérée non seulement par la gauche (ce qui est compréhensible), mais (plus surprenant) également par la mouvance capitaliste traditionnelle de droite. Pourquoi l’ensemble du spectre des économistes,…
Il y a une vie après le capitalisme
août 5, 2017L’économie n’est plus une pourvoyeuse d’emplois ! Ce paradigme est désormais révolu car, à l’ère de la globalisation et de la financiarisation de nos économies, croissance ne rime plus avec travail honorable et correctement payé que pour une minorité. La crise des subprimes fut fondamentalement provoquée par des prêts massifs accordés aux ménages de la…
Mais où sont les faillites d’antan ?
juin 26, 2017Adam Smith l’avait noté: les Etats ne remboursent jamais leurs dettes. A la faveur de l’industrialisation, de la modernisation et de la globalisation des économies, le secteur privé s’est lui aussi joint au secteur public et rembourse rarement ses dettes. Car, tout au long de l’histoire des Etats -voire de l’Histoire tout court-, le défaut…
Trump, ou la destruction créatrice
février 5, 2017Hillary Clinton a perdu les élections Présidentielles US car elle a ignoré la crise existentielle qui menace les travailleurs et les salariés moyens américains. Au contraire, elle n’a eu de cesse tout au long de la campagne électorale de répéter que la conjoncture s’était nettement améliorée. Pourtant, si le taux de chômage a indiscutablement régressé…
Davos: de quoi accouchera la montagne suisse ?
janvier 14, 2017#Davos2017 pic.twitter.com/9K0lOAvWcC — Rudolf E. Havenstein Remembers (@RudyHavenstein) January 15, 2017 « A Davos, les milliardaires informent les millionnaires sur la situation de la classe moyenne ». C’est en ces termes que Jamie Dimon, grand patron de JP Morgan Chase et vétéran de l’événement, décrit l’ambiance régnant sur cette rencontre annuelle qui a lieu cette…
Revenu minimum universel : une idée de droite ?
novembre 6, 2016Le revenu minimum universel – que certains économistes avant-gardistes appellent de leurs vœux depuis plusieurs années- a le vent en poupe. Sa mise en place est désormais sérieusement considérée non seulement par la gauche (ce qui est compréhensible), mais (plus surprenant) également par la mouvance capitaliste traditionnelle de droite. Pourquoi l’ensemble du spectre des économistes,…
Deutsche Bank ou le capitalisme déchu
octobre 10, 2016Elle s’est criminalisée au fur et à mesure de sa croissance. Son appétence au crime fut à la mesure de sa croissance. Son rôle fut majeur dans la crise des subprimes déclenchée en 2007 qui a provoqué une débâcle immobilière US dont on ressent toujours les effets plus de neuf ans plus tard. C’est pas…
Invitation
octobre 7, 2016A l’occasion de la parution de mon nouvel ouvrage, Payot à Genève organise un grand et bel événement en présence de la presse genevoise. J’ai le plaisir de vous convier à ce débat – présentation de mon livre et aux dédicaces qui suivront.
Faut-il jeter le capitalisme avec la boue des capitalistes ?
septembre 24, 2016Il faut sauver le capitalisme car celui-ci est menacé par les capitalistes ! Entreprises échappant à toute régulation et dont les trésoreries se muent en rentes pour les directions générales et pour l’actionnariat. Cartels qui s’arrogent des monopoles faussant la concurrence, pourtant vitale pour assainir l’économie. Il est un fait que les capitalistes n’apprécient guère…
Il y a une vie après le capitalisme
août 6, 2016L’économie n’est plus une pourvoyeuse d’emplois ! Ce paradigme est désormais révolu car, à l’ère de la globalisation et de la financiarisation de nos économies, croissance ne rime plus avec travail honorable et correctement payé que pour une minorité. La crise des subprimes fut fondamentalement provoquée par des prêts massifs accordés aux ménages de la…
Le capitalisme : bientôt une relique barbare ?
juin 4, 2016«Les grandes luttes du XXème siècle entre la liberté et le totalitarisme se sont terminées par une victoire décisive des forces de la liberté et du seul modèle possible de succès : liberté, démocratie et libre entreprise. Au XXIème siècle, seules les nations qui s’engageront à protéger les droits de l’Homme et à garantir la…
Il y a une vie après le capitalisme
mars 19, 2016L’économie n’est plus une pourvoyeuse d’emplois ! Ce paradigme est désormais révolu car, à l’ère de la globalisation et de la financiarisation de nos économies, croissance ne rime plus avec travail honorable et correctement payé que pour une minorité. La crise des subprimes fut fondamentalement provoquée par des prêts massifs accordés aux ménages de la…
L’Hibernatus économique
février 22, 2016Pourquoi les repères sont-ils perdus ? Et pourquoi la droite et la gauche – de tous les pays occidentaux- semblent-elles appliquer la même politique économique, à quelques nuances cosmétiques près ? Où sont les clivages d’antan dans lesquels nous nous retrouvions – et pour lesquels nous nous affrontions – tous ? C’était la gauche qui…
Wall Street: comment achever la bête immonde?
février 9, 2016Quelle est la raison profonde – intime –des crises financières ? Comment sont provoqués les kracks et pourquoi les bulles implosent-elles ? Toujours pour une simple et unique raison qui est que les paris irraisonnés et démesurés entrepris par le monde de la finance le sont avec de l’argent emprunté ! Le dernier épisode de…
Les kracks financiers sont d’une banalité affligeante
janvier 21, 2016Il n’est de pire aveugle que celui qui s’obstine à ne pas voir. Les principaux facteurs responsables des tourmentes de ces dernières années sont toujours à l’œuvre, quand ils n’ont pas été amplifiés en dépit des déclarations de la communauté financière et des autorités qui se veulent rassurantes. Selon elles, les réformes systémiques auraient en…
Pour survivre, la Chine devra faire faillite !
janvier 4, 2016Chers lecteurs, je remets un article datant de quelques mois, plus que jamais d’actualité… Le mal profond dont souffre la Chine n’est pas forcément celui ou ceux que l’on croit. Ce sont en effet les sociétés « zombies » qui gangrènent son tissu économique, c’est-à-dire ces entreprises en état d’échec que les autorités chinoises maintiennent…
Vous ne le savez pas mais vous allez très bien!
novembre 29, 2015La bourse vénézuélienne s’est envolée de 200% cette année et se retrouve en tête de toutes les bourses mondiales en termes de performances fulgurantes pour 2015! Est-ce à dire que l’économie du Venezuela jouit d’une croissance exceptionnelle et que ses retombées bénéfiques se font ressentir sur la population du pays? Loin de là en réalité,…
La grande schizophrénie !
novembre 26, 2015Evolution en sens inverse des bourses et du taux de chômage, ou quand les 1% sont désormais totalement déconnectés des réalités.
Apple, ou les splendeurs du capitalisme
novembre 7, 2015Apple gagne de l’argent – beaucoup d’argent! En fait, Apple fait plus d’argent qu’aucune société n’en a jamais gagné et se retrouve, logiquement, avec des montagnes de cash. Soit avec quelques 200 milliards de dollars, plus que la Trésorerie fédérale US! Certes, c’est les actionnaires qui sont les propriétaires ultimes de ces liquidités monumentales car…
Volkswagen? Pas une exception, mais la règle du capitalisme actuel
septembre 26, 2015Le capitalisme doit redevenir l’affaire de tous car il est aux mains d’une infime minorité qui est aux commandes. Un glissement imperceptible s’est déroulé depuis le début des années 80: le pouvoir de l’argent étant passé des mains des capitaines d’industrie à ceux de la haute finance. Ce faisant, l’oligarchie financière a progressivement étendu sa…
Pour survivre, la Chine devra faire faillite !
septembre 5, 2015Le mal profond dont souffre la Chine n’est pas forcément celui ou ceux que l’on croit. Ce sont en effet les sociétés “zombies” qui gangrènent son tissu économique, c’est-à-dire ces entreprises en état d’échec que les autorités chinoises maintiennent néanmoins sous respirateur artificiel. L’argent facile et à très bas prix qui inondait le système favorisait…