"Celui qui a planté un arbre avant de mourir n'a pas vécu inutilement." – Proverbe africain
Le succès est total. La solidarité exemplaire. La détermination sans faille. Hormis le succès phénoménal de la campagne de vaccination aux USA : j’ai été moi-même vacciné en mars dernier bien avant que ma tranche d’âge ne soit appelée et à peine plus de deux jours après mon inscription sur les listes. Le Gouvernement…
L’Etat a toujours fait peur et ceux que l’on nomme désormais « libertariens » ont toujours vu avec appréhension les pouvoirs publics prendre de l’ampleur car l’accroissement des attributs d’un Etat était interprété par nombre de citoyens à travers le monde occidental comme un rétrécissement de leurs propres libertés. Pour les adeptes de cette école de…
Le keynésianisme fonctionne! Il nous aide à comprendre la crise économique et financière européenne, il nous en indique clairement les motifs et met en évidence les responsabilités. Idem pour les rares succès figurant au palmarès des politiques économiques mises en place en Europe depuis le déclenchement du psychodrame, toutes redevables au keynésianisme. Ceux qui,…
Pour le bien commun, pour la préservation pure et simple du capitalisme, cette crise devrait être saisie à bras le corps car la relation de cause à effet entre l’accumulation des endettements et les inégalités, pour moi, coule de source. Le fait est que la baisse de l’endettement des plus aisés – progressive et…
En définitive, la faillite n’est qu’un phénomène comptable, et la croissance qu’une affaire de confiance. Sinon, pourquoi la Banque du Japon serait-elle à elle seule propriétaire de la moitié de son marché obligataire national et pourquoi ses avoirs en obligations et actions de son pays atteignent-ils 100% de son P.I.B. ? Sinon, pourquoi la…
Les économistes et banquiers de ma génération avaient l’habitude plaisanter en subdivisant le monde selon quatre type d’économies : développées, en voie de développement, l’Argentine et le Japon. Il convient, cependant, de mettre à jour cette blague quelque peu simpliste et caricaturale en supprimant le Japon de la liste des aberrations économiques. Il revient…
« Quand les faits changent, je change d’avis » : telle était l’une des maximes de Keynes qui était un pragmatique accompli. Quelle aurait été son attitude face au Brexit ? Pour ou contre, il aurait de toute façon été partie prenante aux négociations afin de tenter d’en extraire le meilleur accord possible en dépit des conditions fort défavorables…
Le Japon est aussi connu pour ses smartphones et pour ses robots que pour l’implosion de sa méga bulle immobilière intervenue un peu moins de vingt ans avant celle des subprimes en 2007 aux Etats-Unis, ayant elle-même précédé la liquéfaction des marchés immobiliers espagnols et irlandais dès 2009. De fait, l’effondrement immobilier et financier au…
500 millions d’individus vivent aujourd’hui sous le régime des taux négatifs. Est-ce le début d’une ère nouvelle où il sera courant que le rendement des dettes souveraines puisse être négatif ? En d’autres termes, que les gouvernements, de droite, de gauche, du centre, financent leur dette publique à des taux négatifs, que les investisseurs en…
Sept ans de croissance, et trois hausses de taux en quelques mois. L’économie US est tout de même à l’aube d’une récession! De fait, en dépit de la politique monétaire qui y semble en cours de normalisation, les taux d’intérêt ne seront jamais – lorsque surviendra la prochaine mais imminente crise – à des niveaux…
Comment comprendre la sérénité – ai-je dit l’euphorie? – des marchés suite à l’élection de Donald Trump ? Assurément, pas de crise économique ni de récession ne sont envisagées dans un contexte où la domination des Républicains au Sénat, à la Chambre des Représentants et à la Maison Blanche stimuleront les prises de décision relativement…
La fonction essentielle des taux d’intérêt est de rémunérer les capitaux ou, au contraire, de freiner les enthousiasmes en poussant à la frugalité. Jusque là, l’épargne était canalisée vers des comptes dont la rentabilité était supérieure au taux d’inflation, puis captée par des projets et des placements aussi variés que d’acheter une maison, créer une…
Un homme de finance – issu des marchés – peut-il être keynésien? Question lancinante régulièrement adressée par des incrédules pour qui le keynésianisme est au même niveau qu’une injure. Après tout, la quasi-totalité des économistes, de la presse et des dirigeants européens ne sont-ils pas persuadés que le keynésianisme est une sorte de collectivisme, voire…
Le keynésianisme fonctionne! Il nous aide à comprendre la crise économique et financière européenne, il nous en indique clairement les motifs et met en évidence les responsabilités. Idem pour les rares succès figurant au palmarès des politiques économiques mises en place en Europe depuis le déclenchement du psychodrame, toutes redevables au keynésianisme. Ceux qui, stigmatisant…
Une récession est un état où la production, les revenus et les dépenses se situent sous leur niveau normal ou tout au moins sous leur niveau potentiel. La production et le revenu ne pouvant effectivement – et en toute logique – s’accroître que si les dépenses progressent, il devient dès lors prioritaire de trouver un…
« Sur le long terme, nous serons tous morts » – en anglais » In the long run, we are all dead » – est une expression qui semble cautionner tous les comportements excessifs. Elle colle aussi sévèrement à la peau de Keynes qui en est l’auteur. Pour autant, celui-ci était également soucieux de l’avenir…
Milton Friedman publiait en septembre 1970 dans le New York Times Magazine un article ayant fait date intitulé « La responsabilité sociale des entreprises est d’augmenter leurs profits » ! Il y faisait référence à son livre « Capitalisme et Liberté » où il assurait que « le monde des affaires a une et une…
« Le temps est venu de régler le principal problème de la France : sa production. (…) C’est donc sur l’offre qu’il faut agir. Sur l’offre ! Ce n’est pas contradictoire avec la demande. L’offre crée même la demande.” Tel est le verbatim de François Hollande lors de sa conférence de presse du 14 janvier…