Catégorie : Analyses

La croissance européenne s’est figée en cette fin d’année. Cette déprime, résultante d’une perte de confiance généralisée provoquée par les restrictions budgétaires et par les incertitudes – voire les angoisses – financières, se reflète mécaniquement sur l’effondrement des exportations chinoises et dans une moindre mesure américaines en direction du continent européen. Les tourmentes européennes s’apprêtent…

Notre monde est truffé de déficits, d’endettements publics et privés. De même est-il buriné par les processus délicats de réductions généralisées (volontaires ou forcées) de ces dettes, plus connus sous l’appellation générique de « deleveraging ». Dans ce monde tourmenté et en déséquilibre permanent, le métier de banquier central – qui devient éprouvant – requiert doigté, finesse…

L’euphorie subséquente à l’accord européen trouvé la semaine passée fait donc long feu. L’Euro, comme notre Union, n’auront aucune autre chance !   Les doutes se manifestent d’ores et déjà : l’Italie – troisième économie européenne – n’a-t-elle pas dû s’endetter le 28 Octobre dernier à 3 ans et à un taux record de près de 5% ? Le…

L’expérience de ces mois derniers nous apprend – et nous force – à la plus grande circonspection à l’égard des accords européens conclus il y a quelques jours. De plus, les détails précis ne sont toujours pas divulgués au public… probablement parce qu’ils ne sont pas encore connus des dirigeants eux-mêmes. Quoiqu’il en soit, et…

Les défis sont gigantesques, voire herculéens !   C’est en premier la Grèce qui, en dépit de tous les plans de sauvetage et autres mesures cosmétiques, déclarera inévitablement un défaut de paiement au moins partiel avec des conséquences que nul ne saurait prétendre anticiper. C’est ensuite le système bancaire européen qui devra impérativement être recapitalisé sans…

Il va de soi que les endettements excessifs – des ménages mais aussi des Etats – nuisent considérablement à la croissance. En effet, un contexte général marqué par l’épargne et l’austérité (destinées à rembourser les dettes) n’est évidemment pas favorable à l’activité économique et ce même si – hypothétiquement – les variables du marché du…

En dépit des rebondissements dramatiques en Grèce, voire en Italie, qui captent l’attention générale, une nation européenne périphérique secourue il y a peu par les fonds de l’Union – l’Irlande – semble bénéficier aujourd’hui d’une croissance en constante amélioration. En effet, après avoir affiché un chiffre de 1.9% au premier trimestre 2011, son économie a…

A l’unisson, l’économiste de base et le politique n’ont de cesse de s’interroger: Que se passe-t-il-t-il et quelles erreurs commettons-nous ? Pourquoi nos économies n’émergent-elles pas de la crise et de la récession « comme prévu » ? Pourquoi les taux du chômage au sein de nos nations « développées » ne cessent-ils de s’aggraver – les USA comptent ainsi officiellement…

Les injections massives de liquidités, notamment pratiquées par les Etats-Unis dès l’automne 2008, ont-elles réellement permis d’éviter un remake de la Grande Dépression ? De fait, les taux d’intérêts proches du zéro pratiqués au sein de toutes les économies développées, l’accélération des dépenses publiques entièrement basées sur l’activation de la planche à billets et – d’une…

L’Histoire financière récente est jalonnée des méfaits des traders.  A cet effet, ne citons que les « célébrités » absolues ayant failli détruire ou ayant carrément coulé leur établissement. Cette série ayant en effet démarré avec Nick Leeson qui, du haut de ses 827 millions de Livres de pertes, a précipité l’effondrement de la plus ancienne banque d’investissement…

Sans décisions politiques qui auraient été à même de progressivement transformer la zone Euro en une union vraiment intégrée, le projet européen était condamné d’avance. Et les marchés n’ont fait qu’attaquer le défaut de la cuirasse en appuyant là où cela faisait mal et pour cause : les allemands économes ont été prompts à se rebeller…

La taille du Fonds de Stabilité Européen atteindra-t-elle des sommets vertigineux, comme certains dirigeants européens le laissent entendre ? Ce fonds, qui emprunte sur les marchés à la faveur d’un cautionnement émis par les membres de l’Union Européenne, suffirait aujourd’hui en cas de besoin à renflouer l’Espagne mais manquerait du réserves si l’Italie venait par la…

La bureaucratie, la technocratie, bref l’eurocratie se rend enfin compte de l’extrême urgence de la situation du continent sur lequel elles règnent. Alors que les débats s’enlisaient pendant de nombreux mois à propos de ce que l’Union ne devait pas ni ne pouvait entreprendre, il s’orientent aujourd’hui vers les possibles solutions à apporter au mal…

Il a fallu une crise financière retentissante pour que l’Union Européenne admette enfin que la séparation entre les politiques fiscales et budgétaires d’une part et la politique monétaire  (c’est-à-dire la définition des taux d’intérêts) d’autre part avait contribué à exacerber considérablement les tourmentes des pays fragilisés. En effet, comment prétendre défendre avec efficacité un édifice…

Les munitions sont toutes épuisées. Le seul artifice auquel peut encore faire appel la Réserve Fédérale pour tenter de faire illusion qu’elle tient toujours les manettes étant de tortiller dans tous les sens ses taux d’intérêts afin d’entretenir les folles espérances des marchés qui attendaient encore et toujours plus de stimuli… Elle consacrera donc 400…

La classe dirigeante européenne, comme les partisans d’un Etat fort intervenant activement dans l’économie, traversent aujourd’hui une crise existentielle. Leurs objectifs d’une économie rassérénée et lissée par la politique (au sens noble du terme) supposée également nous offrir une société plus juste périclitent… faute d’argent ! Eh oui, le constat est global et indéniable : nos Etats…

Les banques centrales, une fois de plus, ont volé au secours du système. Voilà donc les Etats-Unis, le Japon, la Grande Bretagne et la Suisse qui ont annoncé la semaine dernière la mise en place de prêts en faveur de la BCE d’une durée de trois mois afin de répondre aux besoins de l’Union Européenne…

Un nouveau paradigme économique est en gestation. La crise, l’incertitude, la volatilité et les abus l’ayant accompagné ont très clairement démontré que les politiques et le stratégies économiques actuelles sont dépassées. En fait, le choix est simple, quasi manichéen : changer rapidement de paradigme ou s’enfoncer davantage dans ces tourmentes qui échapperont prochainement à tout contrôle…

Voilà des mois que je le dis et voilà quelques jours que les autorités européennes semblent enfin le reconnaître : la Grèce est en faillite. Et, du reste, comment nier l’évidence du haut de son endettement public qui, après avoir représenté l’an dernier 142% de son P.I.B., en est aujourd’hui à 158% ! Deux plans de sauvetage plus tard,…

L’Europe fait-elle fausse route ? Et, en privilégiant la lutte contre les déficits au détriment de la relance de la croissance, ses dirigeants ne se trompent-ils pas de priorité ? Toujours est-il que, de Paris à Madrid en passant bien-sûr par Athènes, voilà plus d’une année que l’offensive est menée tambours battants dans le but de réduire les…

On le sait, on le sens et on le lit partout: l’économie globale traverse une des périodes les plus incertaines et les tourmentées des temps modernes. Ce que l’on nous dit moins en revanche, c’est que l’interconnection et interdépendance des économies – en fait la globalisation – ne fera qu’exacerber ces tensions. Et l’idée ou…

Activité économique misérable, pessimisme généralisé, incertitudes politiques, nos pays occidentaux semblent traverser un désert interminable et nos populations une souffrance et une tension quasi sans précédents… Pourtant, les choses pourraient être encore pires et, à cet égard, il n’y a qu’à regarder du côté du Japon! En fait, voilà vingt ans que ce pays subit…

“Qui sauvera les sauveteurs?” Telle est la question posée en fin de semaine dernière par le Président allemand Christian Wulff qui, déplorant les déficits publics de son pays ayant atteint 83% du P.I.B., s’en est pris à la BCE, accusée de « largement outrepasser son mandat ». Les interventions de la BCE ayant consisté à acheter pour…

Si les chocs violents n’ont pas manqué ces dernières semaines, la plus mauvaise nouvelle – pas encore pleinement anticipée par les marchés – nous vient d’Allemagne. Le moteur européen semble ainsi en période d’essoufflement et ce ralentissement incontestable de l’activité dans ce pays est susceptible d’accentuer encore l’europhobie du citoyen allemand tout en tétanisant davantage…

“Les marchés veulent nous forcer à faire certaines choses que nous ne ferons pas. La politique ne peut pas simplement suivre les marchés ». C’est en ces termes que Madame Merkel s’est exprimée hier, elle qui revendiquait l’étiquette de pragmatique et qui se retrouve actuellement confrontée à un impossible choix.   Doit-elle imposer à sa coalition…

L’existence même de l’Euro se retrouve aujourd’hui menacée. Cette monnaie unique servant de trait d’union entre des économies très diverses est ainsi sur le point de rendre l’âme. Faute de mécanisme inhérent à l’Union Européenne qui permette les transferts fiscaux, l’Euro est en donc aujourd’hui réduit à diffuser de la crise économique et bientôt des…

Je comptais me reposer 15 jours … mais c’était compter sans cette crise financière qui n’en finit plus de solliciter nos porte monnaies, nos nerfs ainsi que la salive et les claviers (l’encre aurait-on autrefois) des analystes. Je reprends donc mon bâton de pèlerin et m’en vais me remettre au travail en espérant que mes…

La nation la plus riche et la plus puissante du monde n’est plus ce qu’elle était et ce n’est pas forcément une bonne nouvelle pour nous ! En fait, l’essence même du modèle économique américain s’est aujourd’hui diluée dans une fièvre dépensière obsessionnelle, sorte de fuite en avant morbide… C’est ainsi que, quelle que soit leur…

Avec une petite équipe autour de lui, le Secrétaire d’Etat US au Trésor travaille à des scénari alternatifs dans l’hypothèse – aujourd’hui de plus en plus crédible – où le plafond de l’endettement américain n’était pas relevé à la date butoir du 2 Août prochain. Le gouvernement devra en effet continuer à tourner ou, à…

Les analystes sérieux n’anticipent pas vraiment que les Etats-Unis suspendent le règlement de leurs dettes ou de leurs intérêts, raison pour laquelle nous n’assistons pas à un violent décrochage des marchés, comme on aurait pu le prévoir… Néanmoins, et sauf miracle qui n’aura certainement pas lieu, la santé financière US ne se redressera pas prochainement…