Catégorie : Analyses

La détérioration des conditions économiques nous vient de la crise du crédit et des abus d’une finance ayant contribué sans scrupule à enfler toutes sortes de bulles spéculatives. Mais pas seulement. Il est certes judicieux de stigmatiser et d’exiger des réformes majeures à un monde de la finance avide de profits… mais il n’est pas…

Le troisième programme des baisses de taux quantitatives initié le mois dernier par la Réserve fédérale consistera à acheter pour environ 40 milliards de dollars par mois en bons du Trésor US et, ce, sans limite dans le temps. En outre, n’oublions pas que l’ »opération Twist» qui veut que cette même Fed dépense quelque 45…

Oublions tout ce qui a été dit sur les 1% et sur les 99% restants! Car, de nos jours et quoiqu’on en dise, la ligne de fracture la plus choquante n’est pas entre les plus riches et les autres. Elle est plutôt entre celles et ceux qui vivent dans le déni et ceux qui ont…

La communauté financière internationale exige de la part de nos nations un retour aux équilibres budgétaires. Pourtant, les États ont quasiment perdu tout pouvoir sur leur politique économique car ils ont renoncé à peser sur les variables financières. La dérégulation progressive ne s’est-elle effectivement pas traduite par une détermination des cours des monnaies par le…

Les évènements récents démontrent clairement que le projet européen survivra. Approbation par la Cour constitutionnelle allemande des mécanismes de sauvetage de la zone euro. Audition prochaine du très efficace Mario Draghi, Président de la BCE, devant un Bundestag à qui il expliquera, avec force conviction, pourquoi son établissement se prépare à se porter acquéreur d’obligations…

Dans l’optique des rounds supplémentaires des baisses de taux quantitatives entreprises par la Réserve fédérale et par la Banque du Japon, comme dans la perspective des achats obligataires prévus par la BCE, les critiques et les craintes par rapport au retour de l’inflation se sont intensifiées. Le grief le plus communément invoqué étant que l’inflation…

Il est certain que ce pays aura besoin de l’aide européenne, mais ses dirigeants actuels refusent ou hésitent fortement par simple fierté, ou pour tenter de gagner du temps. Alors que c’est l’Espagne qui avait vivement exhorté l’Irlande et le Portugal à appeler au secours, soucieuse à l’époque de s’éviter une contamination…Il est vrai que,…

Que reste-t-il à un banquier central lorsque ses taux d’intérêts sont à zéro et que plus ou moins toutes ses cartouches sont épuisées ? Faire des promesses. Et assurer que les taux seront maintenus à ce niveau jusqu’au rétablissement de l’emploi – et même légèrement au-delà de cette période, avec le risque assumé de voir les prix…

C’est quand une banque centrale achète ou vend des obligations afin de modifier les taux d’intérêt. L’usage veut qu’une banque centrale se fixe pour objectif d’atteindre un certain taux et que ses interventions cessent dès lors que celui-ci est atteint. Néanmoins, dans le cadre de baisses de taux quantitatives, la banque centrale – en l’occurrence…

Je viens de terminer la lecture et l’analyse d’une toute récente étude de la Deutsche Bank rédigée par Jim Reid, Nick Burns et Stephen Stakhiv. Je vous en livre les points principaux, non sans quelques commentaires de ma part. Elle démontre ainsi que les rendements obligataires hollandais sont au plus bas depuis …1517 ! Alors qu’il est…

Le Parti Républicain aux Etats-Unis a tout récemment évoqué son souhait – voire son engagement – à restaurer la corrélation entre le dollar et l’or, s’il revenait au pouvoir. En Suisse, des débats parlementaires avaient déjà soulevé cette hypothèse sachant qu’il semblerait que les banques centrales soient en train d’augmenter progressivement et en toute discrétion…

Les arrangements « hors procès » sont monnaie courante aux Etats-Unis. Ce qui ne contribue guère à modifier le comportement – et souvent les méfaits – du système financier. Ce qui tendrai même à stimuler certains comportements douteux ou déviants. Le dernier arrangement en date – ou settlement en anglais – étant celui touchant la Standard Chartered…

Phénomène rarissime, la balance des paiements chinoise est en déficit de plus de 20 milliards de dollars sur les six premiers mois de 2012. Sachant que, par ailleurs, les réserves de la banque centrale de Chine se sont accrues à un rythme inférieur de 77% par rapport aux six premiers mois de 2011 ! Sur…

Chères lectrices, chers lecteurs, une fonction “commentaires” vient d’être ajoutée au blog afin de pouvoir échanger entre lecteurs de même qu’avec moi. Ceci fera vivre le site et répondra, je l’espère, à certaines de vos questions. Par ailleurs, vous pouvez également me suivre sur ma toute nouvelle page facebook : ” Michel Santi ” où…

Les transferts de capitaux intra européens diminuent inexorablement. Comme les prêts transfrontaliers. C’est la Banque centrale européenne qui le dit. Particulièrement inquiets, après avoir inondé de capitaux l’Europe périphérique et en avoir grassement profité, les établissements financiers du « Nord » réduisent drastiquement leur exposition aux nations du « Sud » et, ce, particulièrement depuis l’été 2011. En fait,…

Les statistiques économiques helvétiques racontent une histoire troublante et lourde de conséquences. Celle des efforts herculéens de la petite Banque Nationale Suisse (BNS) qui vend sa monnaie en quantités industrielles afin d’épargner à son économie la déflation et autres maux en provenance de l’Union Européenne. Cette histoire semble, pourtant, devoir tourner au drame, en tout cas…

Cette Bundesbank – la toute puissante banque centrale allemande – qui est, comme on ne le sait que trop, farouchement opposée à l’intervention de la Banque centrale européenne en faveur des obligations d’état des pays périphériques…serait-elle hypocrite ou schizophrène ? Une analyse retentissante tout récemment publiée par BNP Paribas a en effet révélé que cette même…

Laissons-nous aller quelques instants à la théorie du complot qui, en l’occurrence, nous indiquerait que le monde de la finance et des dirigeants d’entreprises est contre le plein emploi. L’intervention de l’état est pourtant capable de résorber efficacement le chômage parmi nos populations. A travers des investissements publics, comme la construction ou la réfection d’écoles,…

La seule façon de faire redémarrer l’économie est de rendre du pouvoir d’achat à celles et ceux qui dépensent vraiment, et ce, dans le cadre de la vraie économie. En effet, seules les classes pauvres et moyennes sont concernées et profitent réellement à l’activité économique. Elles seules sont responsables de la croissance. Les classes aisées,…

Une liste – qui ne prétendrait pas être exhaustive – des escroqueries et malversations du monde de la finance et dévoilées sur la seule période du printemps-été 2012 serait éloquente. Commençons avec un cas ayant duré tout aussi longtemps que l’arnaque de Madoff, à savoir celle commise par le patron de « Peregrine Financial Group », qui volait…

Il est temps de recommencer à s’inquiéter de la dégradation de européenne. Mais a-t-on seulement cessé de s’en préoccuper depuis bientôt trois ans ? Le chiffre terrifiant est le 7 ! En effet, voilà que l’Espagne se trouve désormais clairement au bord du précipice, voire un pied dedans, car elle se retrouve à devoir emprunter à 10…

Menacée d’être poursuivi par la justice britannique et américaine de manipulation du taux du Libor ou « London interbank offered rate », la banque Barclays vient donc de payer 453 millions de dollars à ces deux pays en règlement amiable de ce litige. Barclays était en effet accusée de rapports falsifiés (rédigés à son autorité de tutelle)…

Le scénario est toujours le même. A moins que ce ne soit du déni ? Le problème commence par être minimisé, des promesses sont faites et enfin des secours extérieurs sont sollicités en urgence. L’Espagne marche ainsi sur les pas de l’Irlande, les similitudes entre les situations et les postures de ces deux pays étant à cet…

Du haut de sa priorité accordée à une politique d’austérité sur le long terme, l’Allemagne peut se targuer de résultats incontestables en termes de redressement de ses finances publiques. Elle se devait en effet de réagir avec détermination face au coût colossal de sa réunificaton et suite à la très faible compétitivité des usines de…

Les nations émergentes et en voie de développement sont très sensibles aux chocs induits par l’interruption des influx de capitaux. A cet égard, les secousses à venir qui affecteront l’Union Européenne risquent fort d’être le catalyseur d’un bouleversement substantiel sur le front des mouvements de capitaux à travers le globe. A cet égard, la seule…

Si la volonté de nos dirigeants politiques et économiques est bien d’éviter le retour de la “Grande Dépression”, ils ne devraient pas se méprendre sur ses raisons profondes, sous peine de devoir en subir une nouvelle et ce dans un avenir relativement proche… Car cet épisode tout à la fois long et dramatique des années…

L’effondrement grec (pour ne citer que ce pays) est entièrement imputable à l’incohérence et aux lacunes de la construction européenne. Les adhérents ont certes bénéficié d’une précieuse stabilisation de leurs taux de change à la faveur de l’introduction de l’Euro. De même ont-ils tiré largement parti de la convergence des taux d’intérêts réels (pour se…

Alors que l’Espagne a désespérément besoin d’un montant minimum de 100 milliards d’Euros pour sauver de la banqueroute son système bancaire, qui se souvient aujourd’hui que ces établissements financiers espagnols étaient cités comme référence il y a de cela quelques années à peine ? Les autorités de régulation du pays ne se plaisaient-elles effectivement pas de…

L’intensité de la crise européenne franchit un degré supplémentaire, ultime devrait-on dire. Les marchés financiers subiront très prochainement un décrochage violent et incontrôlé, non du fait de la crise grecque qui s’enlise depuis plus de deux ans, pas à cause des prochaines élections dans ce pays, ni même à cause de l’incompétence et des tergiversations…

La hantise de l’Occident, depuis le démarrage de la crise en 2007, était que les pays émergents plongent eux aussi dans la récession. Le nouveau monde devait en effet aller à la rescousse du vieux monde – composé des Etats-Unis et de l’Europe – et lui permettre de graduellement renouer avec la croissance. Sans cette…

Contrairement aux fables qui nous sont contées par les fanatiques de l’orthodoxie, le continent européen ne s’enfonce pas dans la récession pour n’avoir pas respecté les critères de Maastricht en matière de limitation des déficits. Ces différences fondamentales quant au diagnostic de la crise se traduisent naturellement en des approches divergentes – parfois conflictuelles –…

Voilà que la sortie grecque – ou plutôt son éviction ! – devient quasi chose faite. Citibank l’évalue à 75% tandis que les bookmakers anglais ne prennent plus aucun pari tant l’affaire semble « pliée »… Les grecs sont d’une part complètement saturés d’austérité sachant que, par ailleurs, les allemands (en tout cas Madame Merkel, son Ministre Schaubele…

La récession est officiellement déclarée dès lors qu’un pays subit deux trimestres consécutifs de contraction de son P.I.B.,  ce qui est le cas de l’Espagne, de l’Italie, du Portugal, des Pays-Bas, de l’Irlande, du Danemark, de Chypre, de la Slovénie, de la République Tchèque, de la Grande Bretagne et bien-sûr de la Grèce durant les deux derniers trimestres…