Auteur/autrice : Michel Santi

Pour la première fois en plus de 25 ans, les volumes du commerce international se contracteront de 2.1% en 2009 selon un rapport de la Banque Mondiale. Pour mémoire, ces volumes avaient crus à un rythme annuel de 7.8% ces 3 dernières années…Les problèmes à venir au niveau des flux mondiaux de marchandises risquent d’être…

Les moins de quarante ans ne se souviendront pas de la série britannique culte des années 60, Le Prisonnier, o๠une bulle gigantesque poursuivait frénétiquement Patrick Mac Goohan…Notre monde se retrouve pourtant dans une situation similaire aujourd’hui : nous sommes toutes et tous otages des bulles! Ne sachant plus o๠placer leurs liquidités suite à…

Le fonds souverain Chinois, China Investment Corporation, gèle tous ses investissements vers les banques occidentales et ce jusqu’à ce que les Gouvernements US et Européens adoptent une stratégie de sortie de crise cohérente. En effet, ce fonds a totalement perdu motivation et courage vis-à -vis de ses placements dans les institutions financières occidentales car il…

Les dettes des entreprises à travers le monde sont estimées à 4’000 milliards de Dollars, dettes qui doivent être remboursées ou prorogées ces prochains 18 mois. Il semblerait bien que ce défi soit la prochaine épée de Damoclès pesant sur le système financier eu égard notamment aux sommes gigantesques concernées comparables à la totalité du…

L’effondrement du système bancaire Islandais est le plus dramatique jamais subi par un pays par rapport à la taille de son économie. La privatisation méticuleuse de la quasi totalité des banques Islandaises et la décision de laisser flotter la Couronne sont principalement dues à un homme qui occupe le devant de la scène depuis de…

Nous sommes tous concernés par cette crise mais nous en sommes également tous responsables, – emprunteurs, créanciers et régulateurs – , car nous avons tous cédé face à un sentiment trop humain, l’euphorie, comme nous capitulons tous actuellement face à la panique…En fait, – et c’est une des raisons fondamentales qui fait que la régulation…

Comment ne pas se souvenir sans un pincement au cÅ“ur de cette période pas si lointaine mais bel et bien révolue o๠la quasi totalité des analystes, investisseurs et autres traders épiloguaient sur les “diminutions des risques de l’économie globale”, au mépris des Cassandres qui manifestaient de la méfiance et qui recommandaient de la circonspection…

Les décisions pour le moins énergiques et spectaculaires de la Réserve Fédérale US ces derniers mois se sont doublées d’une sorte de “révolution de velours ” à l’intérieur même de cette Banque Centrale : Les pouvoirs des Présidents régionaux de la Fed et des présidents de district, membre de droit du Federal Open Market Committee…

” Nous n’avons pas seulement sauvé le monde “…Ce formidable lapsus de Gordon Brown à la Chambre des Communes le 10 Décembre dernier a coïncidé avec le record historique de baisse de la Livre Sterling vis-à -vis de l’Euro et par les avertissements du “shadow ” Chancelier Osborne selon lesquels “une monnaie faible est le…

La Banque Nationale Suisse se prépare à adopter des mesures extrêmes visant d’une part à stabiliser le système financier et d’autre part à limiter les effets d’une récession annoncée en Suisse o๠le P.I.B. devrait se contracter de l’ordre de 1% en 2009. Baisses de taux quantitatives, interventions sur le marché des Changes ou rachat…

Mon premier est un pays enclavé en plein centre de l’Europe dont l’économie est dépendante des services financiers et des sports d’hiver. Mon second est une place financière dans la tourmente du fait d’une crise mondiale. Et mon troisième est une population sérieusement dans le doute mais qui ne parvient toujours pas pour autant à…

Les investissements “exotiques”, témoins de feue la bulle du crédit, comme la Bourse de Shanghai, la dette Russe ou encore la Roupie Indienne sont passés à la trappe. L’investisseur lambda se réfugiant à présent dans le bon du Trésor américain à 3 mois, placement perçu comme sécuritaire par excellence dont la rémunération a chuté à…

Après avoir perdu des dizaines de milliards de Dollars du fait de leurs investissements dans des entreprises Américaines et Européennes, les fonds souverains sont à présent contraints de revoir leurs stratégies d’investissement. Les directions de ces fonds contrôlés par des Etats Asiatiques, Arabes ou Russes s’estiment lésés et accusent les responsables Occidentaux de ne pas…

La déflation est une malédiction en cela qu’elle accentue le poids de la dette car, pendant que les revenus diminuent, la dette, elle, reste identique, la suffocation n’étant jamais loin… La gigantesque bulle du crédit de ces vingt dernières années qui s’est caractérisée par le gonflement de la dette collective et individuelle nous menace de…

Les taux d’intérêts US devraient être ramenés à 0% en Janvier car, de l’aveu même de Bernanke, les conditions économiques se sont encore détériorées au 3ème Trimestre 2008. En fait, la Réserve Fédérale envisagerait des mesures d’exception pour le moins peu orthodoxes comme l’acquisition de bons du Trésor de longue échéance afin de contribuer à…

La Chine, dont le poids ne représente que 6% dans l’économie mondiale, ne pourra pas toute seule nous hisser hors du marasme actuel. Cependant, la Chine, le Brésil, l’Inde et certains autres pays comme le Corée pourraient, en combinant leurs forces, se constituer en la locomotive de demain car ces pays représentent ensemble queque 30%…

L’indice des prix à la consommation dans nos pays Occidentaux est à son niveau le plus bas depuis une quinzaine d’années et la BCE devrait baisser très substantiellement ses taux d’intérêts cette semaine, certains évoquant une baisse de 0.75 points de base. Ces baisses des prix de l’énergie, de l’alimentation, des tarifs aériens ou des…

Dubai croule sous les rumeurs, la dernière en date étant que l’Emirat n’était plus en mesure d’honorer ses dettes. C’est pourquoi les autorités au plus haut niveau ont tout récemment indiqué que l’ensemble de la dette du pays était de 80 milliards de dollars, chiffre à rapprocher des 1300 millards de dollars d’actifs de l’Emirat!…

Quand nos banquiers centraux se décideront-ils enfin à prendre au sérieux les menaces posées par les bulles ? Et quand nos anges gardiens de la finance internationale cesseront-ils de sous estimer l’impact destructeur de l’implosion de ces bulles? En effet, il semblerait bien que la perte de solvabilité du système bancaire suite à la dégringolade…

La science économique exige une soumission absolue de la morale, prix à payer pour assurer croissance économique et diminution de la pauvreté. Multiplication de la productivité et autres pouvoirs d’achat ne peuvent se déployer sans régression de la morale traditionnelle. L’ “Aimez-vous les uns les autres ” et le ” Pas de contrainte en religion…

Seriez-vous étonnés, voire choqués si l’on vous apprenait que seuls certains pays – encore qualifiés d’émergents – connaà®tront la croissance en 2009 alors que nos économies Occidentales ou Occidentalisées, en tous cas toujours appelées développées, elles, se contracteront pendant la même période ? Certes, tout le monde s’y attendait…Cependant, la rapidité avec laquelle cette récession…

Depuis l’épisode de la guerre avec la Géorgie, la Russie perd chaque semaine 10 milliards de dollars de ses réserves en Devises étrangères, la fuite des capitaux s’étant même accélérée la semaine dernière forçant ainsi les autorités à intervenir à hauteur de 16 milliards de dollars! La parité du Rouble est en effet volontairement contenue…

La déstabilisation et la fragilisation de notre système financier est susceptible d’entraà®ner une crise potentiellement très sérieuse et durable du fait d’un mécanisme que l’économiste des années 30 Fisher appelait “la déflation par la dette”. Fisher expliquait en effet qu’une crise majeure était toujours provoquée par deux facteurs, à savoir le surendettement et la déflation,…

Il se pourrait bien que la Réserve Fédérale US soit amenée à ne plus baisser ses taux d’intérêts car le marché “réel” négocie d’ores et déjà les capitaux à 0.25% alors que les taux “officiels”, eux, sont à 1% ! Donc, seule solution résiduelle pour s’en sortir en l’absence de possibilité de baisse des taux…

Le Gouvernement américain est sur le point de corriger le tir en modifiant la nature même du plan d’aide aux établissements financiers de 700 milliards de dollars, le Troubled Asset Relief Program (TARP). En effet, la Trésorerie US avait reçu mandat de racheter les créances toxiques des banques dans le but de permettre aux établissements…

La Réserve Fédérale américaine ne représente pas l’Etat Fédéral ou l’intérêt public mais les puissants établissements bancaires de Wall Street qui en sont les vrais propriétaires. Elle imprime la monnaie du pays, en contrôle l’approvisionnement et émet des prêts dont les intérêts sont assumés par le Gouvernement Fédéral qui n’aurait pas à les payer si…

Les balances des paiements excédentaires sont trompeuses car, même lorsqu’un pays est pour solde net créancier vis-à -vis de l’étranger, il entretient néanmoins des secteurs de son économie en déficit et en situation de débiteurs par rapport à l’extérieur. Secteurs qui sont évidemment les premiers à souffrir à partir du moment o๠les capitaux étrangers…

Les évènements qui se succèdent à la rapidité de l’éclair ne permettent plus d’en douter : Le pourrissement de la crise du crédit est sur le point d’enfanter dans la douleur un phénomène terrible mais O combien classique et objet de toutes les hantises, la déflation généralisée! Du marché des matières premières en passant par…

La Biélorussie vient de demander assistance au FMI à hauteur de 2 milliards de dollars espérant ainsi se soustraire un peu de l’emprise Russe sur son économie. Minsk préfère à l’évidence que le contrôle de sa relance soit assuré plutôt par une institution occidentale que par l’omniprésent grand frère Russe avec qui elle entretient déjà…

Les théories de Keynes selon lesquelles les dépenses gouvernementales doivent être substantiellement augmentées en temps de crise auraient pu amoindrir la sévérité de la crise des années 30 mais les autorités de l’époque ont au contraire contribué à l’accentuer en n’adoptant pas les mesures indispensables au soutien des ménages en même temps qu’elles abandonnaient à…

La balance des paiements Russe, longtemps largement excédentaire, passera au rouge prochainement du fait de la dégringolade des prix énergétiques. De surcroà®t, le pays, qui doit faire face à des investissements en infrastructures gigantesques afin de maintenir stable sa production de pétrole, se retrouvera rapidement à court de ressources en dépit de ses réserves en…

Durant l’été 1933 et alors que les gouvernements américains et britanniques sont sur le point de perdre le contrôle de la situation, un sommet international est organisé à Londres, sommet qui se solde toutefois par un échec pitoyable, entraà®nant dans son sillage l’effondrement des économies US et allemandes qui devaient se contracter de 50% dans…

Le volume du transport maritime mondial de marchandises s’est effondré comme aux pires moments de la Grande Dépression, la Production Industrielle d’un pays comme l’Italie est en chute libre de 11% pendant que les ventes de voitures subissent en Espagne une baisse record de 32% en un mois…Les pays du BRIC ( Brésil, Russie, Inde,…

Les Etats-Unis sont devenus … le Japon car ils devront réduire plus rapidement que prévu leurs taux d’intérêt pour les porter à 0 dans le courant de l’année prochaine. Effectivement, avec un taux de chômage à 6.5%, le pays traverse actuellement sa phase la plus critique depuis 25 ans. Il est plus que jamais temps…

Le commencement de la fin aurait-il sonné pour le marché des dérivés? Les investisseurs qui tentent avec précipitation de se retirer des fonds spéculatifs ( hedge funds ) ainsi que la valorisation toujours décroissante de ces actifs laisse effectivement redouter le pire. Ce marché éléphantesque estimé à 516 Trillions ( ou 516 mille milliards )…

Dans ses écrits, Galbraith – remarquable analyste de la Grande Dépression – décharge pratiquement les banquiers de toute responsabilité dans la crise. En fait, il blâme les petits et moyens épargants qui, pris de panique vis-à -vis des faillites bancaires aux Etats-Unis, se sont rués pour retirer leurs dépôts…Il est vrai que pas moins de…

On reproche souvent à la Réserve Fédérale américaine d’avoir remonté ses taux d’intérêt au début des années 30, précipitant ainsi le système dans une dépression sans précédent. Néanmoins, elle était coincée dans une conjoncture radicalement différente et de loin moins flexible de celle que nous connaissons aujourd’hui, à savoir un système o๠les parités étaient…

La crise financière ne se manifeste pas seulement à travers la déconfiture des bourses, elle a des conséquences tout à la fois spectaculaires et nettement plus sérieuses qui se traduisent par des variations de très forte amplitude de certaines Devises. Le Yen s’est ainsi apprécié de 40% vis-à -vis de l’Euro pendant que le Dollar…

La Chine, quatrième économie mondiale, est encore – pour le moment – relativement à l’abri de la tempête financière. Le système financier chinois croule sous une épargne massive favorisée par un contrôle des Changes très strict. De plus, le système bancaire du pays est loin d’être sophistiqué car entièrement tourné à usage local. Il n’en…

Nul ne s’attend à un remake de la crise Asiatique de 1997 mais la Corée du Sud semble pourtant en péril tant et si bien qu’elle est à présent qualifiée d’”Islande d’Asie” ! La Corée du Sud est en effet le pays de la région qui entretient le plus important déficit budgétaire et ses banques…

Les autorités américaines ont été vertement critiquées pour avoir abandonné Lehman à son sort. De fait, elles ne s’attendaient pas au cataclysme financier survenu dès l’annonce de sa débâcle, cataclysme dont on ne peut toujours pas parler au passé… Les actionnaires, investisseurs et spéculateurs ont certes été brà»lés, les contribuables à travers le monde ont…

Depuis 1944 et Bretton Woods, chacune des mesures et chacune des initiatives concernant l’architecture financière de ce monde avait été décidée, impulsée, par les Etats-Unis. Certes, la domination US n’était pas un gage du succès et l’implosion subséquente des accords de Bretton Woods en 1971 est là du reste pour l’attester…Néanmoins, c’était à ce pays…

La Hongrie a tout récemment dà» procéder à une hausse de 3% d’un coup de ses taux d’intérêt dans une tentative quasi désespérée de lutter contre les fuites de capitaux. Ce resserrement substantiel de sa politique monétaire pourrait avoir néanmoins un impact nocif sur l’ensemble des pays d’Europe Centrale et, même au-delà , sur certains…

En dépit de leurs réserves monétaires et pétrolières massives, les pays arabes du Golfe sont en pleine fébrilité dans le contexte actuel de crise financière et, du reste, la Gulf Bank Kuwaitienne a vu la cotation de ses actions suspendues à la Bourse du Kuwait suite à des pertes importantes subies sur les marchés dérivés…

La mission et le cahier des charges des deux organismes américains de réglementation, à savoir la Security and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures and Exchange Commission (CFTC) doivent rapidement être renforcés et ce de l’aveu même de leurs dirigeants, naguère chantres de dérégulation à outrance. En effet, le constat est sans appel :…

Les places financières de New York et de Londres seront-elles prochainement et du fait de la crise supplantées par Hong Kong, Tokyo, Shanghai ou Singapour? Ces places Asiatiques sont manifestement plus importantes aujourd’hui qu’il y a vingt ans. Du reste, le rachat par la banque japonaise Nomura des opérations asiatiques et européennes de Lehman prouve,…

Pour compléter mon article du 27 Octobre sur le New Deal, Bush manque d’un ingrédient fondamental ayant permis à Roosevelt l’adoption de ce plan de sauvetage de l’économie américaine, à savoir l’adhésion populaire. De fait, c’est précisément le propre parti de Bush qui avait dramatiquement rejeté la première version du plan Paulson concocté par cette…

John McCain est certes un franc tireur au sein du Parti Républicain, Barack Obama le Démocrate plaide certes pour sa part pour une entente bi partisane, ces postures ne sont pourtant en rien reflétées dans le programme économique de chacun de ces deux candidats, programmes qui obéissent à la lettre et à l’esprit traditionnellement défendus…

Interview par Flore de Bodman: Faut-il fermer les Bourses ? Alors qu’une nouvelle journée noire se profile sur les marchés financiers, Challenges.fr a interrogé des spécialistes pour savoir s’il faut fermer les Bourses. Jean-Pierre Gaillard, responsable de La cote bleue: “Je ne connais pas exactement l’état du marché aujourd’hui, et je ne sais si les…

L’analogie entre la crise actuelle et la Grande Dépression est tentante et nombre d’analystes appellent de leurs voeux un second ” New Deal “, en référence au plan de sauvetage mis en place par le Président Roosevelt au milieu des années 30. Par ailleurs, la stature, le calme et la modestie d’Obama ne vont pas…