Michel Santi

Selon les chiffres officiels, la Trésorerie US détient 261 499 000 d’onces d’or valorisés dans ses livres à $42.2222 l’once représentant donc un total de 11’041’063’078 dollars. Comme une tonne d’or est composée de 32’150.7466 onces, la Trésorerie Américaine détient en conséquence 8’133.528072 tonnes! Quant à la Réserve Fédérale, elle compte parmi ses réserves pour…

Les instituts économiques Allemands dont les très écoutés “sages” mettent en garde les autorités du pays par rapport à une situation susceptible de se dégrader et de devenir incontrôlable. Remettant en cause les obligations imposées aux Banques de provisionner plus de capitaux dans le cadre de tout prêt accordé, ces instituts constatent que cette réglementation…

La Chine a fait main basse sur 90% des métaux rares extraits sur son territoire et sur les pays – Asiatiques et Africains – situés dans sa zone d’influence et qui sont indispensables à la fabrication des produits finis de haute technologie. Elle rafle ainsi sur les marchés des matières premières – quand elle n’interdit…

Le montant de T-bonds, T-bills et autres T-notes Américains achetés par la Chine sont anxieusement étudiés et analysés mensuellement par les investisseurs, spéculateurs mais également par des Etats et organisations tout autour du monde qui, ne souhaitant pas encore se désengager complètement du billet vert, ont la hantise d’y être encore investis quand la Chine…

L’augmentation sans précédent de la Masse Monétaire aux Etats-Unis du fait des baisses de taux quantitatives nourrit des craintes certes justifiées d’un retour brutal du contexte inflationniste. Pour autant, la seule augmentation de la base monétaire n’est pas, à elle seule, suffisante pour déclencher le feu de l’inflation car il convient – comme dans tout…

Le Pétrole n’est certes pas près d’être traité ou libellé dans la monnaie chinoise, le Renminbi, en lieu et place du billet vert. Du reste, les raisons de l’usage quasi généralisé du dollar sont diverses, tout à la fois historiques et économiques: le business du pétrole est né aux USA, les “majors” sont toujours et…

L’époque étant propice aux prix Nobel, le Comité Nobel doit probablement regretter d’avoir consacré l’an dernier Paul Krugman! Certes auréolé pour ses travaux en matière de commerce international, Krugman use et abuse néanmoins de la notoriété internationale qui lui a été conférée il y a une année en plaidant pour encore et toujours plus de…

L’Or, c’est entendu, dépassera très prochainement le seuil fatidique des 1’000 dollars l’once pour inaugurer une nouvelle fourchette de fluctuation vers les 1’250…Ce métal précieux, qui n’en reste pas moins extrêmement spéculatif pour autant, présente toutefois un certain nombre d’inconvénients non négligeables balayés d’un revers de main par ses fervents adeptes. Si l’Or et des…

Le “multiplicateur ” est l’effet sur l’économie des stimuli fiscaux et injections de liquidités de l’Etat. Cet effet multiplicateur est théoriquement fondamental pour la consommation puisqu’il est supposé motiver toute la chaà®ne – du chef d’entreprise à la ménagère – d’investir et de dépenser plus. Si ce multiplicateur est supérieur à 1, les stimuli ont…

Par quel miracle l’indice Dow Jones frôle-t-il la barre des 10’000 alors que la consommation qui représente 70% de l’activité économique US est anémique et qu’un Américain sur six est soit au chômage soit en emploi précaire? Les Bourses seraient-elles dotées d’un souffle de vie leur étant propre et décorrélé de la vraie vie? En…

Naïveté ? Incompétence? Hypocrisie? Nos politiques évoquent incessamment l’intensification de la régulation bancaire et se targuent d’adopter des mesures en ce sens au rythme des sommets internationaux mais qui cherchent-ils au juste à berner … à moins qu’ils se plaisent à se bercer d’illusions car toute nouvelle réglementation est à terme condamnée à être outrepassée,…

L’impact de la hausse sans précédent des prix du pétrole sur la croissance économique mondiale ces dernières années a souvent été sous estimé, une progression supplémentaire de ces tarifs aujourd’hui serait à l’évidence génératrice d’inflation. Le terreau n’est certes pas favorable à l’inflation actuellement tant il est vrai que commerçants, industries et services ne peuvent…

Les déficits budgétaires US pourraient atteindre des niveaux absolument gigantesques ces prochaines années conduisant à l’effondrement économique – et social – aux Etats-Unis! L’industrie Américaine étant en régression continue, que restera-t-il à exporter dans dix ans afin de renflouer les caisses? Le budget Fédéral devrait enregistrer cette année un déficit de 1’600 milliards de dollars…

Les considérations relatives à la loi de l’offre et de la demande dans la définition des tarifs pétroliers sont bien-sà»r prépondérantes, notamment du fait de pays émergents dont la consommation énergétique en constante augmentation est (toujours) le préalable indispensable au développement économique. En réalité, ces nations, qui ne savent pas encore rationaliser et optimiser leur…

Les prix du marché immobilier ne cessant de grimper aux Etats-Unis depuis la Grande Dépression pour des raisons notamment démographiques, la crise financière actuelle ne peut être attribuée à la seule implosion d’une bulle immobilière. Pourtant, c’est la spéculation immobilière qui est couramment accusée d’être aux sources de tous nos maux principalement depuis les épisodes…

Les baisses de taux quantitatives – c’est-à -dire les injections de liquidités massives combinées à un taux directeur proche du zéro – pratiquées aux Etats-Unis n’ont pas atteint le but escompté. Peu d’investisseurs empruntent en effet aux taux actuels insignifiants pour relancer l’outil de production pendant que l’Etat Fédéral, lui, se complait à accumuler des…

La Réserve Fédérale Américaine suscite les éloges et l’admiration de l’ensemble de l’intellegentsia financière et économique mondiale pour son comportement héroïque ayant sauvé de la ruine le système financier de son pays et, par extension, global. C’est en effet grâce à elle que notre monde a évité la liquéfaction, elle qui a secouru et rétabli…

Un intéressant débat entre économistes Américains a été récemment lancé par Paul Krugman, Nobel d’économie et chroniqueur au New York Times, qui expliquait en substance que la crise avait été en grande partie déclenchée car les économistes contemporains avaient rejeté Keynes au profit de l’école de Chicago incarnée par Milton Friedman. Friedman, qui estimait en…

Obama a décidé de taxer à 35% les pneus fabriqués en Chine et importés aux USA en invoquant une loi qui date de 2000 et dont le but est de protéger l’industrie Américaine vis-à -vis de toute montée en puissance des exportations chinoises…Le problème posé par cette décision US est fondamental en cela qu’il se…

La crise actuelle est assurément mondiale mais elle a toutefois fait plus de dégâts dans certains pays qui, loin de s’interroger quant aux raisons pour lesquelles ils ont été plus sinistrés, se réfugient derrière l’écran total et global de la crise financière. Nul enseignement n’a été tiré par ces nations vulnérables dont les dirigeants se…

L’Or vient de toucher le niveau hautement psychologique des 1’000 dollars l’once et devrait progressivement s’acheminer vers les 1250 dollars l’once dans un contexte o๠la Chine diversifie une part de plus en plus substantielle de ses réserves en métaux précieux au détriment des monnaies. En fait, une étude de Merrill Lynch a démontré que…

Le patron de Goldman Sachs Lloyd Blankfein a affirmé que si les Etats-Unis avaient décidé de sauver de la faillite Lehman il y a exactement une année de cela, les conséquences auraient été encore plus désastreuses car une autre institution – plus massive – aurait périclité. Pourtant, cette faillite de Lehman – la plus importante…

Les enjeux de la politique de Ben Bernanke, Président de la Réserve Fédérale US, sont limpides et consistent à rétablir le contexte économique et financier préalable à la crise des subprimes déclenchée en 2007. N’est-il pas affligeant de constater que la seule ambition et que l’unique horizon de cette toute puissance institution soit un retour…

L’inflation amoindrit-elle l’endettement des Etats? Les épisodes d’hyper inflation appartenant au passé ont clairement démontré que cette solution était fallacieuse car, tandis que les dettes d’un Etat ont tendance à gonfler dans un contexte inflationniste, la seule manière saine et durable de les réduire consiste à oeuvrer pour un environnement o๠l’inflation est strictement contrôlée.…

A présent que les indices des valeurs financières – comme aux Etats-Unis et en Grande Bretagne – se sont envolés de plus de 130% depuis Mars dernier, la crise commence à avoir des retombées positives pour les Etats ayant pris des participations plus ou moins massives dans les capitaux des Banques! Ainsi, la part de…

Les marchés rebondissent : le MSCI Monde des 23 nations développées a progressé de près de 60% depuis le 9 Mars alors que le MSCI des valeurs Financières s’est envolé de plus de 130% sur la même période! Dans ce contexte de “rally” – disons-le de mini euphorie – les pouvoirs politiques auront énormément de…

Les Banques Centrales qui se prétendent et qui se proclament “indépendantes” sont en fait sous la tutelle du pouvoir politique qui exerce un contrôle sourcilleux sur des taux d’intérêts généralement maintenus bas et ce pendant le temps le plus long possible. Politique monétaire laxiste ayant pour but de relancer les économies tout en nous procurant…

Effet de levier, produits dérivés dits “exotiques”, marchés à terme, titrisation…Doit-on se méfier de certaines innovations financières ou l’ensemble de la Science Financière se doit-elle d’être considérée avec circonspection dès lors qu’elle innove? Impossible en effet de cautionner la sophistication – voire l’esprit décadent – de certains produits financiers dont l’unique objectif est trop souvent…

En deux ans, le niveau de l’épargne aux Etats-Unis est passé de moins de 2% pour dépasser le seuil des 5%. Cette très nette amélioration – imputable à la crise – devrait ainsi porter l’épargne des ménages US autour des 10% ces prochaines années et permettre donc le franchissement des 8%, ratio historique moyen de…

Le Gouvernement Fédéral Américain peut-il éternellement être déficitaire? La réponse est clairement oui si l’on se fie à l’Histoire. En effet, le budget fédéral US s’est constamment révélé déficitaire et ce depuis 1776! … hormis 7 phases assez courtes. De fait, 6 de ces 7 périodes furent immédiatement suivies de dépression, la dernière en date…

La croissance économique globale importante ayant prévalu cette décennie jusqu’en 2007 est-elle redevable à la politique monétaire laxiste des Banques Centrales et à la dérégulation à outrance des marchés financiers ? Question subsidiaire mais cruciale pour l’avenir : une croissance stimulée par des liquidités fournies généreusement et à bas prix repose-t-elle sur des fondations saines…

La Banque d’Angleterre semble plaider pour des “mesures pré emptives ” visant à éviter la surchauffe en matière de crédit excessif et en cas d’emballement exagéré de certains actifs dont la Bourse. Elle imposerait aux Banques des mesures dites “pro cycliques” qui les forceraient à provisionner plus de capitaux dans ces périodes, capitaux qui pourraient…

Le sauvetage du système financier mondial aura finalement coà»té près de 11’900 milliards de dollars, soit l’équivalent du cinquième de la production annuelle mondiale. Communiqué récemment par le F.M.I. et incluant injections de liquidités en faveur des banques, neutralisation des actifs toxiques et autres garanties diverses consenties par les Banques Centrales, ce chiffre sera vraisemblablement…

La politique monétaire traditionnelle n’étant plus à l’évidence un remède suffisant pour tempérer – et encore moins pour éviter – les conséquences négatives de notre expansion économique, nos Banques Centrales se doivent donc aujourd’hui de faire preuve de flexibilité et d’esprit d’à propos en modifiant en profondeur leur approche doctrinale afin d’éviter à notre système…

La crise a certes touché l’ensemble des nations de l’Union Européenne mais, dans certains pays, marché immobilier et système bancaire tirent leur épingle du jeu plus honorablement. Situation similaire pour des chiffres du chômage qui s’aggravent selon un rythme inégal à travers le continent…Ces évolutions parfois divergentes – en tout cas rarement identiques – de…

Il semblerait que la très nette tendance de raffermissement du dollar provoquée par l’aggravation de la crise dès l’été 2008 soit progressivement en train de s’inverser. Phénomène étrange à première vue que cette appréciation du billet vert de quelque 25% vis-à -vis de l’Euro et ce en seulement quatre mois, de Juillet à Octobre 2008,…

Les masses de liquidités généreusement fournies par la Réserve Fédérale US se logent progressivement vers les marchés boursiers, obligataires ainsi que vers les matières premières à mesure que la sérénité s’installe parmi les investisseurs et spéculateurs. Les sommes acheminées ainsi vers les Bons du Trésor US sont si importantes que le papier à 10 ans…

Avez-vous remarqué comment la baisse graduelle de la volatilité sur les marchés financiers a résulté en une renaissance des investissements à destination des actifs à risques? L’optimisme étant incontestablement de retour, il est ainsi de bon ton d’annoncer une reprise globale de la croissance dès l’an prochain précédée – et en partie provoquée – par…

Qui n’a pas entendu – au moins une fois dans sa vie – parler de Goldman Sachs, cette Banque créé aux USA en 1869 par l’association d’un immigrant Allemand, Marcus Goldman, avec son beau fils, Samuel Sachs? Introduit en bourse seulement en 1999, cet établissement suscite des réactions toujours passionnées, réussite suprême pour certains, incarnation…

La politique monétaire de la majorité des Banques Centrales des nations dites développées a été conduite ces quinze dernières années selon une règle tout compte fait assez simple appelée la règle de Taylor ou “Taylor Rule” du nom de l’économiste contemporain John Taylor. En gros et pour simplifier, cette règle stipule que les taux d’intérêts…

En 2008, les craintes inflationnistes avaient commencé à se dissiper dès l’été et ce à partir du moment oà¹, au mois d’Aoà»t, la conjoncture économique Américaine faiblissait dangereusement. La Production Industrielle US négative de 1.1% publiée le 15 Septembre fut la première statistique à prouver un affaiblissement économique notoire qui contaminait usines, mines et d’une…

Certains économistes estiment qu’il est beaucoup trop prématuré pour la Réserve Fédérale Américaine d’assouplir sa politique expansionniste qui consiste à injecter des liquidités dans l’économie. Il est vrai que l’option encore la moins risquée aujourd’hui serait de maintenir le statut quo sur les taux d’intérêts US, le Nobel 2008 Paul Krugman affirmant effectivement – et…

La Trésorerie US a annoncé une “auction” record de 104 milliards de dollars pour la semaine prochaine afin de récolter toujours plus de fonds pour financer son économie. Au total, 2’000 milliards de dollars de Bons du Trésor US devraient être émis cette année, le bilan de la Fed étant à 29.4 milliards de dollars…

Si la crise actuelle a au moins une vertu, c’est bien celle d’avoir – enfin – convaincu certains de nos Etats réputés champions du libéralisme et de la dérégulation que les marchés ne sont pas infaillibles. L’Etat étant par ailleurs accessoirement utile dès lors que les richesses doivent être redistribuées et qu’une certaine moralité au…

La Banque Centrale Russe a annoncé cette semaine son intention de modifier l’allocation d’une partie de ses réserves actuellement investies en Bons du Trésor US vers des obligations émises par le F.M.I. tout en procédant à la vente immédiate de 19 milliards de dollars de papiers valeurs Américains. Cette décision a de suite propulsé le…

Le Japon, victime silencieuse de la crise, a subi son premier déficit commercial en 28 ans -soit 725 milliards de Yens- dans le cadre de l’année fiscale écoulée, soit pour la période allant d’Avril 2008 à Mars 2009! Alors que le précédent d’une balance commerciale déficitaire nippone remontait à 1980 et au seconc choc pétrolier,…

La crise Lettone n’augure rien de bon pour l’ensemble des pays de l’Union Européenne entretenant pour leur immense majorité des déficits publics en constante aggravation. Les rumeurs – fondées – selon lesquelles ce pays ne soutiendrait plus sa Devise, le Lati, vis-à -vis de l’Euro ont abouti à l’échec retentissant de la dernière émission d’emprunt…

Il y a encore de cela seulement six mois, investisseurs et spéculateurs devant l’éternel juraient que l’on ne les y reprendraient plus à miser sur les marchés émergents et des matières premières dont le cycle de hausse sur le long terme s’était selon eux inversé. Depuis, et dans une volte-face radicale typique des marchés financiers,…

Le miracle économique Est Européen avec son lot de croissance à deux chiffres et de liquidités faciles semble bel et bien appartenir aujourd’hui à des temps révolus, la BERD ( Banque Européenne pour la Reconstruction et de Développement) prévoyant une contraction régionale moyenne de l’ordre de 9% en 2009 par rapport à une croissance moyenne…

La crise économique majeure qui affecte le Japon – 5 millions de chômeurs étant prévus pour fin 2009 – aura-t-elle des répercussions néfastes sur les Etats-Unis par le biais d’une réduction substantielle des achats nippons de Bons du Trésor US? Il semblerait en tous cas que cette crise réveille de vieux démons populistes auprès d’un…