Michel Santi

En 1609, un marchand avait provoqué une plongée des actions de la compagnie Dutch East India en concluant un contrat visant à vendre des actions à une date future, forçant les autorités à imposer ce qui fut la première interdiction de vente d’actifs à découvert, ou “short selling”! En Septembre-Octobre 2008, les autorités de régulation…

Ainsi, l’Allemagne a finalisé un plan injectant 470 milliards d’Euros dans son système bancaire. Or, le P.I.B. américain étant environ 4.3 fois plus important que le P.I.B. allemand, cela équivaudrait à un plan de relance US de l’ordre de 2.7 Trillions ( ou 2.7 mille milliards ) de dollars, comparés aux 634 milliards de dollars…

Il est terrifiant de voir l’administration Bush et les membres du G 7 s’entêter à qualifier la crise actuelle de crise de liquidités alors que la liquidité n’est en rien à la source des tourmentes du système financier. Nos équipes gouvernementales se rendent-elles seulement compte des enjeux ? Elles semblent être dans une posture incompréhensible…

Les leviers à disposition notamment de la Chine et du Moyen-Orient vis-à -vis des Etats-Unis sont manifestement de plus en plus puissants car un quart de la dette américaine, soit 2.6 trillions de dollars, est à présent en mains étrangères. De même, les investisseurs étrangers sont-ils propriétaires à hauteur de 14 trillions de dollars d’actifs…

La confiance en le marché a disparu. Les banques ne se font plus confiance entre elles. Quelqu’un fait-il encore confiance aux actifs détenus aux bilans des institutions financières? La crise qui secoue Wall Street et les places financières mondiales n’est pas une crise de liquidités, ce n’est pas une crise de solvabilité, c’est d’abord une…

La Chine, le Japon et la Corée du Sud sont sur le point de créer un fonds Asiatique de 80 milliards de dollars dans le contexte de crise financière actuel. L’objectif principal de ce fonds de réserves est d’empêcher une crise dévastatrice pour la région telle que la crise de 1997. Pour mémoire, les pays…

Dans le contexte de crise que nous traversons, avec des bourses qui corrigent massivement à la baisse et une crise du crédit de cette ampleur, le rapprochement avec 1929 est inévitable. Au-delà de tel ou de tel autre évènement ponctuel, la hantise – à juste titre – de nos gouvernants et analystes serait que la…

En 1991, le gouvernement suédois dépense 4% de son P.I.B. en mesures de sauvetage destinées à sauver son secteur financier. Ces mesures consistaient en des prises de participation dans un certain nombre de ces banques sinistrées et en l’acquisition à des prix raisonnables d’actifs totalement illiquides, sinon douteux. Quelques années plus tard, cette opération se…

Les dirigeants Européens n’ont eu de cesse ces derniers mois à propos de la crise financière de renvoyer les Etats-Unis vers leurs responsabilités arguant d’un problème américain provoqué par une régulation inepte et exacerbé par un appât du gain typiquement anglo-saxon…La semaine dernière encore, le Ministre des Finances allemand Steinbrà¼ck déclarait avec emphase à la…

La situation aux Etats-Unis est aggravée par ce que l’on appelle le “negative equity ” ou valorisation négative : Il faut en effet savoir que, dans ce pays, un titulaire de prêt hypothécaire / immobilier ne risque “que” de perdre son bien en cas de défaut de paiement. Comme il n’est donc pas menacé sur…

Un sénateur américain s’exclamait il y a quelques jours que le plan de sauvetage concocté par l’administration Bush mettait en danger ” non seulement l’économie mais également la Constitution ” de son pays. Un certain nombre d’observateurs avisés se sont émus d’une “socialisation ” des Etats-Unis, accusant quasiment le gouvernement américain de remplacer la faucille…

Les évènements se bousculent à une telle cadence que ce que nous écrivons aujourd’hui semblera, dans une semaine, avoir été écrit il y a dix ans! Ainsi, la défection d’une portion importante des Républicains a-t-elle enterré le plan à 700 milliards de dollars du secrétaire d’Etat US au Trésor Paulson tout en laissant le marché…

La Fed est une sorte d’hybride. En effet, crée en 1913 par le Congrès des Etats-Unis afin de préserver la stabilité financière, elle pourrait s’apparenter à une institution publique et ce d’autant que c’est le Président des Etats-Unis qui nomme les membres de son conseil d’administration pour 14 ans et que c’est le Sénat qui…

Un vent de suspicion souffle sur le secrétaire d’Etat US au Trésor Paulson accusé d’avoir préparé à la hâte le fameux plan de sauvetage des institutions financières de son pays sans avoir été préoccupé par donner un prix aux actifs que le contribuable américain est sur le point d’acquérir…M. Paulson serait-il uniquement soucieux de sauver…

Les évènements se sont accélérés à une telle cadence ces dernières semaines que la faillite de Lehman – qui date pourtant de moins de dix jours – semble déjà appartenir à l’histoire. Effectivement, le sauvetage d’AIG, premier assureur mondial, par le gouvernement américain aura rapidement monopolisé toutes les attentions et angoisses…jusqu’à ce que les responsables…

En Mars dernier, l’institut Standard & Poors avait estimé que le secteur bancaire mondial passerait quelques 285 milliards de dollars de créances hypothécaires par Pertes & Profits. Dans la panique de la semaine dernière, une nouvelle est cependant passée inaperçue vendredi dernier : ce même institut a revu ses estimations à la hausse, en l’occurrence…

Cette somme représente 70% du P.I.B. canadien ou 2’000 dollars par individu – homme, femme, enfant – vivant sur le sol américain! Cette somme, supposée éponger toutes les créances douteuses de Wall Street, est également le total des dépenses du Pentagone cette année en y incluant les campagnes Iraquiennes et Afghanes…Par ailleurs, 670 milliards de…

Ainsi Goldman Sachs et Morgan Stanley sont-elles devenues des banques réglementées par la Réserve Fédérale US afin de pouvoir passer au travers de la sévère pénurie de liquidités que subit le système financier américain…De cette manière, ces deux banques d’investissement indépendantes pourront diversifier leurs sources d’approvisionnement tout en ayant la faculté d’obtenir des prêts en…

La Grande Dépression avait démarré en Décembre 1930 avec l’effondrement de la ” Bank of the United States “, établissement de taille moyenne ayant pour vocation le crédit en faveur de la communauté juive de New York. Cette faillite ayant à son tour provoqué une ruée sur l’Or, un raffermissement des taux d’intérêts américains et,…

Si vous disposez d’un Euro que vous investissez intelligemment, vous pourriez bien en obtenir deux. Cependant, si vous disposez d’un Euro, que vous empruntez un autre Euro et que vous investissez ces 2 Euros, votre profit sera de 4 Euros… Et même en remboursant cet Euro emprunté, votre profit aura quand même doublé! C’est ce…

Les Etats-Unis sont dépendants de la charité des étrangers pour financer leurs 600 milliards de dollars de déficit budgétaire et leurs 800 milliards de dollars de déficit commercial annuels. En fait, un gigantesque recyclage de sommes gigantesques est en cours. Par exemple, la Chine disposaient au milieu de l’an dernier de quelques 375 milliards de…

Dubaï étudie un projet de méga-canal estimé à 200 milliards de dollars qui permettrait aux navires d’éviter le détroit d’Ormuz. Un tel projet bute cependant face à des difficultés techniques substantielles car les gros tankers de plus de 300’000 tonnes ne pourront l’emprunter qu’au prix d’aménagements titanesques. Néanmoins, un tel canal court-circuiterait l’influence Iranienne sur…

Les Américains n’entreprennent rien sans conviction et la quasi nationalisation des géants Fannie Mae et Freddie Mac ne sont que la dernière en date des mesures spectaculaires décidées par des responsables financiers déterminés à en finir avec cette crise qui se prolonge depuis plus d’une année… Cette mise sous tutelle peut certes soulever les critiques…

La situation aux frontières russes reste alarmante et la boà®te de Pandore imprudemment ouverte par la Géorgie – malencontreusement soutenue par les Etats-Unis et par certains pays membres de l’OTAN – risque de pousser la Russie dans des alliances difficiles à concevoir il y a encore quelques semaines. Effectivement, la Russie pourrait se rapprocher assez…

L’inflation ne semble pas se calmer en d

Le cocktail toxique n’est toujours pas consommé et l’Europe boira jusqu’à la lie ce calice composé d’une mixture entre une croissance stagnante et une inflation toujours en progression…Le dilemme de la Banque Centrale Européenne reste entier et les perspectives économiques de la zone Euro ne sont guère encourageantes même si le tassement de la consommation…

La vente de propriétés immobilières a chuté de 40% en une année en Grande Bretagne, illustrant encore – si besoin était – la crise aigue que traverse le marché immobilier dans ce pays. La crise du crédit a effectivement eu un impact frontal sur le nombre de prêts hypothécaires approuvés par les établissements de crédit…

L’Organisation du Trait

A 1.60 contre Euro il y a de cela quelques semaines, le billet vert avait perdu de 27% environ contre un panier de Devises depuis début 2002! Le dollar s’est, depuis, redressé de manière spectaculaire atteignant 1.45 aujourd’hui, encouragé par une perception des marchés et des investisseurs selon laquelle le pire de la crise financière…

Les services secrets hollandais, les AIVD, estiment qu’une attaque militaire US à l’encontre du programme nucléaire Iranien serait imminente! Selon les AIVD, ces prochaines semaines devraient être décisives et certaines cibles ont même été d’ores et déjà isolées dont des sites de missiles mais également des sites d’équipements de lancement de missiles…Samedi dernier, un haut…

La crise du cr

Effaré par notre Ministre Suisse des Affaires Etrangères et ancienne Présidente de la Confédération, Mme Calmy-Rey, face à sa proposition de rencontre et de discussions avec Ben Laden. Effaré également par les réactions primaires et pathétiques de nombre de commentateurs persuadés que la Suisse, cet immense coffre-fort, cette ultime représentante du capitalisme triomphant et arrogant,…

Chaque crise

Il semblerait que la “culture du bonus ” ayant rendu millionnaires de nombreux banquiers à travers le monde de la finance anglo-saxonne soit une des raisons de la crise financière que nous traversons depuis une année. En effet, ces rémunérations plus que généreuses récompensaient les succès mais ne pénalisaient pas les échecs car ces mêmes…

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Les mati

Pour la première fois depuis 2002, le dollar vaut moins que 10 Pesos Mexicains causant du même coup l’inquiétude des exportateurs mexicains qui estiment que le Peso est surévalué…De fait, les autorités monétaires mexicaines tentent d’enrayer cette appréciation de leur monnaie nationale quoique sans trop de succès car les investisseurs étrangers sont attirés par les…

L’anti-am

L’Italie, qui s’enfonce dans une profonde crise structurelle, risque d’être contrainte de sortir de l’union monétaire Européenne dans un contexte de ralentissement économique généralisé. Ce pays est confronté à un déclin de sa population active du fait de l’échec de toutes les réformes mises en place pendant dix ans visant à hisser les standards de…

Je vous surprendrai si je vous disais que les banques centrales ne déterminent pas les taux d’intérêt! En effet, il est tout à fait erroné de prétendre que la Fed ou que la BCE a relevé par exemple son taux d’intérêt car il faudrait préciser : “la BCE a relevé son taux d’intérêt à court…

Les menaces ayant pes

En une année, le budget espagnol est passé d’un excédent de plus de 5 Milliards d’Euros à un déficit de près de 5 Millards et l’Espagne, qui subit très sévèrement la crise de l’immobilier, risque d’entraà®ner avec elle certains autres pays européens. Une des entreprises du bâtiment espagnole les plus importante, Matinsa-Fadesa, a annoncé la…

Une année après l’éclatement des subprimes et près de deux ans après le pic des prix immobiliers aux Etats-Unis, la Réserve Fédérale US a décrété une série de mesures il y a quelques jours afin de réglementer ce marché. De fait, la banque centrale américaine porte une responsabilité non négligeable dans le crack immobilier aux…

Certains fonds souverains parmi les plus importants tentent de r

Etrange spectacle que celui d’

par Jean-Pierre Gaillard, responsable de “La cote bleue”, et Michel Santi,

L’oraison fun

L’Allemagne

Pourquoi sommes-nous horrifi

L’engagement s