Les keynésiens aiment Trump !
novembre 13, 2016Comment comprendre la sérénité – ai-je dit l’euphorie? – des marchés suite à l’élection de Donald Trump ? Assurément, pas de crise économique ni de récession ne sont envisagées dans un contexte où la domination des Républicains au Sénat, à la Chambre des Représentants et à la Maison Blanche stimuleront les prises de décision relativement…
Revenu minimum universel : une idée de droite ?
novembre 6, 2016Le revenu minimum universel – que certains économistes avant-gardistes appellent de leurs vœux depuis plusieurs années- a le vent en poupe. Sa mise en place est désormais sérieusement considérée non seulement par la gauche (ce qui est compréhensible), mais (plus surprenant) également par la mouvance capitaliste traditionnelle de droite. Pourquoi l’ensemble du spectre des économistes,…
Banques centrales: le bouc émissaire facile
octobre 29, 2016Les taux d’intérêt nuls n’ont pas produit les effets dévastateurs annoncés par une multitude d’économistes et d’analystes. Ils n’ont pas dégénéré en hyperinflation et n’ont pas précipité le défaut de paiement des pays les ayant mis en place. De même, où sont les mauvaises augures et catastrophistes qui faisaient il y a encore peu leur…
Orthodoxie moralisante et destructrice
octobre 23, 2016Le destructeur en chef de la zone Euro et celui responsable en premier lieu des traumatismes infligés aux peuples européens est le technocrate non élu Jean-Claude Trichet. Le crise européenne –la crise des dettes souveraines– lui est en effet intégralement imputable pour n’avoir pas mis en place dès 2009 des baisses de taux quantitatives (QE)…
Syrie : l’autre guerre
octobre 15, 2016Dans un contexte où les tous récents développements au plan militaire semblent donner une bouée d’oxygène au régime syrien, celui-ci doit aujourd’hui se battre sur un front autrement plus insidieux et subtil, à savoir l’effondrement de la livre, symptôme de la liquéfaction économique et financière du pays. La devise syrienne se retrouve en effet autour…
Deutsche Bank ou le capitalisme déchu
octobre 10, 2016Elle s’est criminalisée au fur et à mesure de sa croissance. Son appétence au crime fut à la mesure de sa croissance. Son rôle fut majeur dans la crise des subprimes déclenchée en 2007 qui a provoqué une débâcle immobilière US dont on ressent toujours les effets plus de neuf ans plus tard. C’est pas…
Invitation
octobre 7, 2016A l’occasion de la parution de mon nouvel ouvrage, Payot à Genève organise un grand et bel événement en présence de la presse genevoise. J’ai le plaisir de vous convier à ce débat – présentation de mon livre et aux dédicaces qui suivront.
La cigale et l’Allemagne
septembre 30, 2016L’excédent de la balance des comptes courants allemands atteindra cette année un pic historique à environ 278 milliards d’euros, soit 310 milliards de dollars. De fait, c’est l’Allemagne qui se taille la part du lion sur le plan du commerce mondial, devant la Chine et très loin devant tous les pays émergents. En effet, l’excédent…
Faut-il jeter le capitalisme avec la boue des capitalistes ?
septembre 24, 2016Il faut sauver le capitalisme car celui-ci est menacé par les capitalistes ! Entreprises échappant à toute régulation et dont les trésoreries se muent en rentes pour les directions générales et pour l’actionnariat. Cartels qui s’arrogent des monopoles faussant la concurrence, pourtant vitale pour assainir l’économie. Il est un fait que les capitalistes n’apprécient guère…
Les banques centrales et le vodou
septembre 18, 2016Les beaux jours des banques centrales et de leurs «baisses de taux quantitatives» sont révolus. Considérées pendant plusieurs années comme instrument privilégié de relance de la croissance, elles furent même pulvérisées par la Suisse qui fut la première à officiellement instaurer les taux négatifs. La banque centrale la plus puissante au monde –la Réserve fédérale…
L’économie de la peur
septembre 9, 2016La fonction essentielle des taux d’intérêt est de rémunérer les capitaux ou, au contraire, de freiner les enthousiasmes en poussant à la frugalité. Jusque là, l’épargne était canalisée vers des comptes dont la rentabilité était supérieure au taux d’inflation, puis captée par des projets et des placements aussi variés que d’acheter une maison, créer une…
Ces années 30 qui hantent l’Europe
septembre 3, 2016Avant l’adoption de l’euro, une nation européenne gagnait en compétitivité par la dévaluation de sa monnaie nationale qui dopait provisoirement ses exportations en donnant au pays en question l’illusion de se mesurer à l’Allemagne. Un pays comme l’Italie aimerait aujourd’hui user de cette arme de la dévaluation afin de tenter de contrebalancer les niveaux de…
Les perdants de la globalisation
août 31, 2016Sans hésitation, l’Occident est le grand perdant de la globalisation!
Apologie des banques centrales
août 26, 2016JP Morgan répétait qu’il ne prêtait qu’aux personnes à qui il faisait confiance. De fait, le fondement d’une économie est la confiance, autrement dit le « crédit » que s’accordent mutuellement les divers intervenants. Pourtant, aujourd’hui, la confiance semble vaciller, et principalement à l’égard de celles qui sont parvenues à éteindre le grand-incendie de la…
Recherche sécurité désespérément !
août 19, 2016Le monde manque cruellement d’investissements considérés comme sécuritaires : tel est en fait le principal écueil à la reprise économique globale depuis une dizaine d’années. En effet, depuis l’implosion des subprimes – un temps considérés comme des placements sûrs et de qualité -, l’investisseur global est désespérément en quête de destinations sûres pour son argent.…
Globalisation: R.I.P.
août 13, 2016La globalisation est morte : longue vie à la déglobalisation ! En effet, si le Brexit n’a (heureusement) pas été le cataclysme que bien des analystes prévoyaient, il n’en est pas moins la manifestation la plus spectaculaire de la fin du règne de la globalisation. Une révolte gronde effectivement –à l’échelle des pays occidentaux- depuis…
Il y a une vie après le capitalisme
août 6, 2016L’économie n’est plus une pourvoyeuse d’emplois ! Ce paradigme est désormais révolu car, à l’ère de la globalisation et de la financiarisation de nos économies, croissance ne rime plus avec travail honorable et correctement payé que pour une minorité. La crise des subprimes fut fondamentalement provoquée par des prêts massifs accordés aux ménages de la…
Wall Street: comment achever la bête immonde?
juillet 30, 2016Quelle est la raison profonde – intime –des crises financières ? Comment sont provoqués les kracks et pourquoi les bulles implosent-elles ? Toujours pour une simple et unique raison qui est que les paris irraisonnés et démesurés entrepris par le monde de la finance le sont avec de l’argent emprunté ! Le dernier épisode de…
L’euro n’est pas soluble dans la croissance
juillet 27, 2016Bien avant la création de l’euro, le canadien Robert Mundell devait en effet énumérer les conditions de succès d’une union monétaire. Ses travaux lui valurent le prix Nobel en 1999, soit précisément l’année du lancement de la monnaie unique. Selon Mundell, une devise partagée par un ensemble géographique n’est viable qu’en cas de mobilité des…
Désintégrer l’Europe
juillet 17, 2016Les fondements de l’Europe ont été édifiés sur le fameux principe des quatre libertés. Les capitaux, les biens, les services et le travail sont en effet censés se déplacer sans restriction aucune au sein de cette Europe mercantile. La compétition sans limite allant de pair avec le contrôle a minima du secteur privé étant supposés…
Petite Bretagne
juillet 10, 2016Nation de l’individualisme forcené, symbolisé par la phrase scandaleuse de Margaret Thatcher qui se plaisait à assener que « la société n’existe pas entant que telle » ! Royaume ayant accordé sa caution morale à une injustifiable occupation et destruction de l’Iraq ayant fondamentalement déstabilisé le Moyen-Orient, et maintenant l’Europe par terrorisme interposé. Pays d’une…
Ainsi soit le néolibéralisme
juillet 2, 2016Peu importe le parti au pouvoir, les déclarations grandiloquentes («Mon ennemi, c’est la finance»), et même le Brexit, c’est le règne de l’uniformité. Pour autant, il ne faut pas mettre en cause les individus – fussent-ils présidents de la République ! – car une puissance irrésistible, un déterminisme !- impose une continuité lourde, au long…
L’insoutenable légèreté des élites
juin 26, 2016Qui avait prévu ou anticipé un tel résultat à ce référendum britannique ? Certes, bien de l’encre a été utilisée ces dernières semaines pour avertir des conséquences, et mettre en garde vis-à-vis des réactions de citoyens lassés des technocrates imbus de leurs pouvoirs et des politiciens accrochés aux leurs. Voyez-vous: le statut quo finissait toujours…
Le Brexit, c’est la démocratie
juin 18, 2016Le Brexit n’est pas qu’une consultation électorale qui décidera d’une éventuelle sortie britannique de l’Union. Les enjeux sont autrement plus sérieux – et critiques pour certains – que l’aspect relativement anecdotique d’un pays qui n’avait jamais réellement intégré l’Europe. En dépit de ce qui est stigmatisé par les « remainer » – le Brexit n’est…
Brexit et marché de l’art
juin 12, 2016Le divorce britannique et l’abandon par Londres du foyer européen nuiront forcément aux finances publiques de ce pays. Inévitablement, les impôts et les taxes seront majorés, contraignant ainsi les collectionneurs d’art importants à quitter la Grande Bretagne afin de ne pas être pris dans cette tempête fiscale. Du coup, la Grande Bretagne subira une saignée…
Le capitalisme : bientôt une relique barbare ?
juin 4, 2016«Les grandes luttes du XXème siècle entre la liberté et le totalitarisme se sont terminées par une victoire décisive des forces de la liberté et du seul modèle possible de succès : liberté, démocratie et libre entreprise. Au XXIème siècle, seules les nations qui s’engageront à protéger les droits de l’Homme et à garantir la…
Vaincre l’autocratie allemande
mai 22, 2016Les ménages et les entreprises allemands sont très nettement créanciers et excédentaires vis-à-vis de l’extérieur. Quant au gouvernement allemand, son objectif est de solder sa dette publique et de passer en excédent budgétaire. Dès lors, pourquoi s’émouvoir du ralentissement endémique de l’investissement intérieur dans ce pays, lui-même directement induit par des individus allemands qui se…
La banque centrale du XXIème siècle
mai 6, 2016Les banques centrales ont les clés de notre rétablissement économique car elles peuvent se permettre de créer de la monnaie en quantités illimitées, sans jamais craindre la faillite. Si elles ne le font pas délibérément pour relancer la croissance, il est vrai que – à leur décharge- elles n’ont pas été fondées pour réguler la…
Ubériser la creation monétaire!
avril 26, 2016Comment se libérer de l’idéologie dominante selon laquelle les Etats ne sont capables de discipline budgétaire que s’ils doivent se financer auprès des marchés financiers ? Le néolibéralisme enseigne en effet que la sanction des marchés envers les pays peu rigoureux s’exercera sous la forme de taux d’intérêt plus élevés censés remettre les cigales sur…
Quelque chose doit craquer
avril 20, 2016La stagnation séculaire qui infecte nos économies porte en elle les germes de l’instabilité et des tourmentes financières. Comme les taux d’intérêt et comme la création monétaire sont les seules armes encore à disposition des seules institutions publiques disposant encore de quelques pouvoirs dans notre monde moderne, leur activation en vue de renflouer nos économies…
Quand l’immobilier menace la croissance
avril 11, 2016Ce n’est pas une coïncidence si les prix de l’immobilier – jusque là relativement stables – subirent une volatilité malsaine à l’orée des années 1990. Ce phénomène fut en effet la conséquence directe de l’intégration du système bancaire et financier car la dérégulation et les innovations (comme la titrisation) autorisèrent à intensifier les flux de…
Choisissez votre poison
avril 4, 2016“L’essence de la stagnation séculaire consiste en des reprises anémiques mort nées et en des récessions qui s’auto-alimentent, accompagnées d’un chômage très élevé et persistant». C’est en ces termes que le père de la stagnation séculaire, Alvin Hansen, décrivit à l’«American Economic Association» la conjoncture économique de 1938…qui pourrait également être celle qui prévaut actuellement…
L’économie n’est pas une science morale
mars 28, 2016Le tourisme représente 20% du P.I.B. grec. En fait, hormis les facilités offertes de nos jours par internet pour réserver ses vacances et pour la promotion des lieux touristiques grecs, ce secteur bien particulier reste très similaire aujourd’hui à ce qu’il était il y a vingt-cinq ans. Les métiers liés au tourisme exigent comme on…
Il y a une vie après le capitalisme
mars 19, 2016L’économie n’est plus une pourvoyeuse d’emplois ! Ce paradigme est désormais révolu car, à l’ère de la globalisation et de la financiarisation de nos économies, croissance ne rime plus avec travail honorable et correctement payé que pour une minorité. La crise des subprimes fut fondamentalement provoquée par des prêts massifs accordés aux ménages de la…
Les Banques Centrales, ultime rempart contre la dépression
mars 15, 2016Notre monde est truffé de déficits, d’endettements publics et privés. De même est-il buriné par les processus délicats de réductions généralisées (volontaires ou forcées) de ces dettes, plus connus sous l’appellation générique de «deleveraging». Dans ce monde tourmenté et en déséquilibre permanent, le métier de banquier central requiert doigté, finesse et anticipation permanente. En réalité,…
Le cauchemar social européen
mars 5, 2016Quel modèle social européen? Y en a-t-il seulement un, quand les allemands sont plus que jamais obsédés par la compétitivité et par leur excédent commercial ? En réalité, la seule solution de Merkel et de Schauble pour concurrencer les pays émergents et en développement – et donc pour conserver à l’Allemagne ses parts de marché…
La disparition programmée du cash
février 28, 2016En Suède, l’Eglise a dû s’adapter car les fidèles portent avec eux de moins en moins d’espèces. Il est donc devenu courant que, pour le service dominical, l’écran géant des églises situées dans des villes comme Stockholm affiche son compte bancaire, permettant ainsi aux paroissiens de sortir leur téléphone et de payer instantanément en faisant…
L’Hibernatus économique
février 22, 2016Pourquoi les repères sont-ils perdus ? Et pourquoi la droite et la gauche – de tous les pays occidentaux- semblent-elles appliquer la même politique économique, à quelques nuances cosmétiques près ? Où sont les clivages d’antan dans lesquels nous nous retrouvions – et pour lesquels nous nous affrontions – tous ? C’était la gauche qui…
Si la droite savait, si la gauche pouvait?
février 16, 2016Les taux négatifs ne semblent pas compatibles avec notre système bancaire actuel. Les établissements bancaires ayant effectivement le plus grand mal à faire des bénéfices dans un environnement de taux d’intérêt négatifs, c’est donc l’ensemble de notre tissu économique qui se retrouve ébranlé alors que notre monde s’enfonce jour après jour davantage dans ce paradigme…
Wall Street: comment achever la bête immonde?
février 9, 2016Quelle est la raison profonde – intime –des crises financières ? Comment sont provoqués les kracks et pourquoi les bulles implosent-elles ? Toujours pour une simple et unique raison qui est que les paris irraisonnés et démesurés entrepris par le monde de la finance le sont avec de l’argent emprunté ! Le dernier épisode de…
Bienvenue dans un monde négatif!
février 6, 2016Un monde où les taux négatifs sont la norme, encore pendant longtemps !
Le pétrole: victime de la déflation
janvier 29, 2016L’effondrement des prix du pétrole n’a pas apporté le bonheur escompté car les fondamentaux économiques ne se sont pas améliorés. Quant à la consommation au sein des nations occidentales, sa légère progression est plus redevable à une baisse supplémentaire des indices d’inflation qu’à une augmentation digne de ce nom des salaires et des revenus. Il…
Les kracks financiers sont d’une banalité affligeante
janvier 21, 2016Il n’est de pire aveugle que celui qui s’obstine à ne pas voir. Les principaux facteurs responsables des tourmentes de ces dernières années sont toujours à l’œuvre, quand ils n’ont pas été amplifiés en dépit des déclarations de la communauté financière et des autorités qui se veulent rassurantes. Selon elles, les réformes systémiques auraient en…
$ : le fardeau exorbitant
janvier 14, 2016Le Zimbabwe n’est plus ce pays où les prix doublaient quasiment toutes les six heures, ni cette nation où les brouettes étaient utilisées surtout pour transporter des billets de banque permettant de payer l’épicerie. Ayant désormais vaincu l’hyperinflation, le Zimbabwe est aujourd’hui un pays où règne…la déflation! En effet, tandis que son taux d’inflation atteignait…
Arabie Séoudite: cygne noir de l’an 2016
janvier 8, 2016Le kwanza angolais s’est effondré de 15% en quelques heures dès que les autorités de ce pays autorisèrent sa dévaluation il y a quelques jours. Le mois dernier, c’est la monnaie de l’Azerbaïdjan, le manat, qui avait perdu le tiers de sa valeur en quelques heures dès que la banque centrale nationale devait décider d’abandonner…