Mois : octobre 2010

En dépit des fanfaronnades Américaines et du premier concerné, leur Secrétaire d’Etat au Trésor Tim Geithner, le G 20 tenu le week-end dernier à Séoul ne s’est pas soldé par un triomphe US. Que les marchés financiers et autres indices boursiers aient applaudi n’y change rien car les faits sont cinglants pour les Américains (et…

Quelle est la position de l’Allemagne vis-à-vis des déséquilibres mondiaux dont elle est en partie responsable? Etant en effet un des principaux pays exportateurs et entretenant subsidiairement de larges excédents de sa balance des paiements, sa compétitivité est en outre  considérablement favorisée par une politique salariale nationale restreignant les revenus. Enfin et en dépit de sa…

L’intégralité de la stratégie – et des espérances – de la Fed et de son programme de baisses de taux quantitatives reposent sur un tassement des taux d’intérêts long terme qui rendra un peu de leur attractivité à certains actifs sinistrés en comprimant les frais de refinancement des emprunteurs. Tactique supposée relancer la demande agrégée et naturellement la croissance.…

La Réserve Fédérale Américaine devrait donc annoncer en début de semaine prochaine des mesures visant à rétablir une croissance économique décidément à la traîne. Effectivement, le pays est confronté à une demande intérieure anémique dont la relance serait néanmoins susceptible de doper l’activité économique et surtout de réduire le chômage. L’épicentre de l’économie US est en…

On peut ne pas partager leurs priorités mais comment ne pas comprendre les investisseurs d’aujourd’hui complètement tétanisés par les politiques ultra expansionnistes de notre pauvre Occident qui ne parvient plus à tourner que par la grâce de ses planches à billets! Les protestations néo populistes – en tout cas cent pour cent opportunistes – de nos dirigeants…

La Réserve Fédérale Américaine semble ne pas accepter l’idée qu’une politique monétaire – autrement dit la définition des taux d’intérêts – dépasse les cadres conventionnels de l’inflation et des taux de production. C’est ainsi que les autorités US pensent leur stratégie comme si les données économiques prédominantes au sein de leur pays étaient leur seule…

Le marasme financier mondial, on le sait, a été déclenché à la suite de la crise immobilière américaine dite des “subprimes” et ce dès l’année 2007. Cette authentique ruée vers l’immobilier US fut en réalité et à la base un phénomène purement financier car les hypothèques étaient avant la seconde guerre mondiale un instrument peu commun. Nos grands parents…

L’appréciation sans précédent des cours de l’or s’explique tout simplement par l’échec de la politique des taux zéro menée par les banques centrales occidentales. De fait, c’est l’ensemble des promesses du G 20 et de leurs réunions au sommet qui sont aujourd’hui remises en question car le fonctionnement outrancier de la planche à billets – activement prôné par les nations Occidentales…

Je crois que le marasme dans lequel nos économies se retrouvent toujours empêtrées et ce plus de trois ans après le déclenchement des subprimes en Juillet 2007 provient d’un défaut de perception de la part de la plus puissante banque centrale mondiale, à savoir la Réserve Fédérale US. En effet, persuadée que la liquidité était au…

Etablie il y a 97 ans et dotée de pouvoirs considérables, la Réserve Fédérale US semble avoir échoué sur toute la ligne du fait de dirigeants souvent sous influence politique, parfois vilement opportunistes ou tout simplement peu clairvoyants. C’est ainsi qu’elle a complètement raté son premier examen de passage juste après la fin de la première guerre…

Je n’avais pas encore démarré ma carrière dans les salles de marchés mais mon apprentissage de la finance (commencé en 1986) en fut en quelques sortes bercé… Je parle bien-sûr des fameux accords dits “du Plaza” ayant été conclus en Septembre 1985 par les jadis tout puissants membres du G-7! Notamment représenté par les Américains…

Nous vivons une époque formidable! De celles où, en dépit de statistiques du chômage Américain démontrant un afflux de 95’000 demandeurs d’emploi supplémentaires sur le marché du travail sur Septembre, ne voilà-t-il pas que l’indice Dow Jones rétorque en … passant au-dessus du seuil des 11’000 points. La hausse du chômage serait-elle subitement devenue un…

Au vu des finances publiques de la quasi totalité des Etats Occidentaux, il devient aujourd’hui évident que s’ouvre une ère nouvelle marquée par une pression financière et fiscale intense. En fait, la crise de la dette souveraine n’est pas – ou n’est plus – Européenne : elle est tout bonnement devenue mondiale! Cette crise étant au demeurant loin…

A l’heure où les responsables américains s’interrogent quant à la poursuite des baisses de taux quantitatives pour tenter de relancer une économie qui ne parvient toujours pas à se rétablir, l’Allemagne affiche pour sa part une croissance impressionnante de 2.2% au deuxième trimestre 2010. La “locomotive de l’Euro” – expression empruntée au Financial Times – ainsi alimentée par…

La capitalisation des marchés boursiers des pays émergents augmentera substantiellement ces prochaines vingt années selon Goldman Sachs puisqu’elle passera de 14’000 milliards à 80’000 milliards de dollars d’ici 2030! Cette évolution des marchés émergents – qui représenteront 55% des capitalisations mondiales (par rapport à 31% aujourd’hui) – s’accompagnera d’une rentabilité annuelle de 9.3% à comparer…

En dépit de ses problèmes bancaires aigus qui défraient la chronique, l’Irlande se distingue des autres pays du PIIGS en ce qu’elle reste une économie compétitive. En fait, si ce pays n’avait pas eu à subir une bulle immobilière – accompagnée d’inévitables endettements massifs -, son économie aurait pu se tirer d’affaire assez correctement de…

Semaine sous haute tension en Europe. Sauvetage in extremis des Banques irlandaises, présentation des budgets français et portugais fortement teintés d’économies en tout genre, vote de confiance à risque en faveur du Gouvernement italien, dégradation (attendue) de la notation espagnole, grèves massives en France et surtout en Espagne et enfin annonce totalement saugrenue par la Commission Européenne…

 La France, qui se débat pour conserver sa prestigieuse notation, a donc mis en place des mesures ayant pour seul unique objectif de rassurer les investisseurs internationaux. Le Gouvernement français, qui ne cesse de mettre en valeur ce programme d’économies et d’austérité “sans précédent ces vingt dernières années” selon lui, semble motivé par une crainte démesurée des marchés…