Mois : août 2009

Effet de levier, produits dérivés dits “exotiques”, marchés à terme, titrisation…Doit-on se méfier de certaines innovations financières ou l’ensemble de la Science Financière se doit-elle d’être considérée avec circonspection dès lors qu’elle innove? Impossible en effet de cautionner la sophistication – voire l’esprit décadent – de certains produits financiers dont l’unique objectif est trop souvent…

En deux ans, le niveau de l’épargne aux Etats-Unis est passé de moins de 2% pour dépasser le seuil des 5%. Cette très nette amélioration – imputable à la crise – devrait ainsi porter l’épargne des ménages US autour des 10% ces prochaines années et permettre donc le franchissement des 8%, ratio historique moyen de…

Le Gouvernement Fédéral Américain peut-il éternellement être déficitaire? La réponse est clairement oui si l’on se fie à l’Histoire. En effet, le budget fédéral US s’est constamment révélé déficitaire et ce depuis 1776! … hormis 7 phases assez courtes. De fait, 6 de ces 7 périodes furent immédiatement suivies de dépression, la dernière en date…

La Banque d’Angleterre semble plaider pour des “mesures pré emptives ” visant à éviter la surchauffe en matière de crédit excessif et en cas d’emballement exagéré de certains actifs dont la Bourse. Elle imposerait aux Banques des mesures dites “pro cycliques” qui les forceraient à provisionner plus de capitaux dans ces périodes, capitaux qui pourraient…

La croissance économique globale importante ayant prévalu cette décennie jusqu’en 2007 est-elle redevable à la politique monétaire laxiste des Banques Centrales et à la dérégulation à outrance des marchés financiers ? Question subsidiaire mais cruciale pour l’avenir : une croissance stimulée par des liquidités fournies généreusement et à bas prix repose-t-elle sur des fondations saines…

Le sauvetage du système financier mondial aura finalement coà»té près de 11’900 milliards de dollars, soit l’équivalent du cinquième de la production annuelle mondiale. Communiqué récemment par le F.M.I. et incluant injections de liquidités en faveur des banques, neutralisation des actifs toxiques et autres garanties diverses consenties par les Banques Centrales, ce chiffre sera vraisemblablement…

La politique monétaire traditionnelle n’étant plus à l’évidence un remède suffisant pour tempérer – et encore moins pour éviter – les conséquences négatives de notre expansion économique, nos Banques Centrales se doivent donc aujourd’hui de faire preuve de flexibilité et d’esprit d’à propos en modifiant en profondeur leur approche doctrinale afin d’éviter à notre système…

La crise a certes touché l’ensemble des nations de l’Union Européenne mais, dans certains pays, marché immobilier et système bancaire tirent leur épingle du jeu plus honorablement. Situation similaire pour des chiffres du chômage qui s’aggravent selon un rythme inégal à travers le continent…Ces évolutions parfois divergentes – en tout cas rarement identiques – de…

Il semblerait que la très nette tendance de raffermissement du dollar provoquée par l’aggravation de la crise dès l’été 2008 soit progressivement en train de s’inverser. Phénomène étrange à première vue que cette appréciation du billet vert de quelque 25% vis-à -vis de l’Euro et ce en seulement quatre mois, de Juillet à Octobre 2008,…

Les masses de liquidités généreusement fournies par la Réserve Fédérale US se logent progressivement vers les marchés boursiers, obligataires ainsi que vers les matières premières à mesure que la sérénité s’installe parmi les investisseurs et spéculateurs. Les sommes acheminées ainsi vers les Bons du Trésor US sont si importantes que le papier à 10 ans…

Avez-vous remarqué comment la baisse graduelle de la volatilité sur les marchés financiers a résulté en une renaissance des investissements à destination des actifs à risques? L’optimisme étant incontestablement de retour, il est ainsi de bon ton d’annoncer une reprise globale de la croissance dès l’an prochain précédée – et en partie provoquée – par…