Europe / USA : trajectoires divergentes
La règle de Taylor – qui indique le niveau approprié des taux d’intérêt – indique clairement que les trajectoires des taux US et européens sont condamnées à s’entrecroiser. En effet, tandis que l’Europe a désespérément besoin de baisses de taux quantitatives, les Etats-Unis sont, pour leur part, délibérément engagés dans la normalisation de leur politiques monétaire.
Voilà pourquoi les politiques monétaires de la Réserve fédérale US et de la BCE doivent désormais impérativement diverger.
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Michel