L’épée à double tranchant du Samourai

Le Japon, un des pays ayant le plus contribué à ce jour à acheter des Bons du Trésor Américain, a clairement fait état il y a quelques jours d’une modification imminente de stratégie consistant en ne se portant progressivement plus acquéreur de ces papiers valeurs US que s’ils sont dénominés en Yen! Ces instruments, qui portent un nom – les Samurai Bonds – reporteraient le risque d’une dégringolade du billet vert sur les Etats-Unis directement et non plus sur le Japon. Cette reconversion en Samurai Bonds sera toutefois et nécessairement un processus très délicatement opéré par les autorités nippones. En effet, toute sortie brutale hors du dollar ne ferait qu’accélérer sa dépréciation, renchérissant ainsi les exportations Japonaises aux Etats-Unis, ce qui n’est évidemment pas l’objectif des Japonais…